傳聞一年，靴子終於落地。
2025 年 11 月 4 日上午，星巴克正式宣佈與博裕資本達成戰略合作，成立合資公司，攜手運營星巴克在中國的零售業務。
截至 2025 財年末，星巴克中國已有 8011 家門店，新目標是——衝刺 20000 家！
要知道，它的強勁對手瑞幸咖啡，目前門店數已超過 27000 家，並計劃在年底前突破 3 萬。這意味著，中國咖啡市場仍是一片巨大的藍海。
根據合作協議，博裕將持有合資公司最多 60% 股權，星巴克保留 40% 股權。
交易基於約 40 億美元企業價值，星巴克仍將作為品牌與智慧財產權的授權方。據星巴克預計，其中國業務總價值將超過 130 億美元。
💼 博裕資本：低調卻“重量級”的玩家
這家成立於 2011 年 的“另類資產管理公司”，由 平安集團前總經理張子欣 和 TPG 前高管馬雪徵 聯合創立，
管理著超過百億美元基金，在 香港、北京、上海、新加坡 均設有辦公室。
博裕投資組合超 200 家企業，涵蓋 私募股權、公開市場、基礎設施與創投 等多個領域。
近期，博裕連續出手：
- 收購 北京 SKP 百貨 約 45% 股權，打造高階消費生態；
- 投資 極兔速遞、網易雲音樂、蜜雪冰城、完美日記、貨拉拉 等新消費和科技明星企業。
它被業內稱為：“高調擴張，低調潛行”的中國資本巨鱷。
☕ 為什麼星巴克要“合夥賣咖啡”？
星巴克 CEO 倪睿安早在上任時就直言：“要恢復增長，中國市場必須換個打法。”
在全球餐飲業中，通過合資或特許經營來本地化運營早已是慣例。
肯德基、麥當勞都曾經歷過由獨資到引入本地夥伴的轉變。
星巴克的策略一貫靈活：
在臺灣、港澳等市場採用特許經營；
在日本、中國大陸則經歷從合資到全資直營的演進。
如今再度引入本土資本，正是為了加速拓展中小城市與新興市場。
🚀 新目標：在中國開出 20000 家店
星巴克 CEO 倪睿安在採訪中透露：
“星巴克中國業務的潛在價值超過 100 億美元。新的合作伙伴將幫助我們在未來十年釋放更大增長潛力。”
星巴克在中國 26 年，如今翻開新篇章。
這一場“星巴克 × 博裕”的聯姻，不僅是資本合作，更是中外品牌在中國新消費市場的一次雙贏實驗。