新加坡11月核心通脹率報1.2%

（新加坡24日訊）新加坡通脹近期趨穩，主要受零售與其他商品通脹降溫，以及電力與天然氣價格跌幅擴大帶動。11月核心通脹率與10月持平，維持在1.2%，低於經濟學家預期。經濟學家指出，相較疫情期間物價大...

ml 2025年12月27日來源: https://news.seehua.com/post/category/economy

（新加坡24日訊）新加坡通脹近期趨穩，主要受零售與其他商品通脹降溫，以及電力與天然氣價格跌幅擴大帶動。11月核心通脹率與10月持平，維持在1.2%，低於經濟學家預期。

經濟學家指出，相較疫情期間物價大幅上行，如今通脹已回落至較理想且穩定的區間，但仍高於今年年中的低點。與此同時，就業市場依舊穩健，可能繼續支撐消費需求，從而對物價形成一定上行壓力。

新加坡金融管理局與貿工部週二（23日）釋出的消費者價格指數（CPI）報告顯示，11月整體通脹率（含住宿與私人交通）同樣按年持平於1.2%。

核心通脹（剔除住宿與私人交通）是金管局重點關注指標，並將影響貨幣政策走向。華僑銀行（OCBC）首席經濟學家林秀心認為，只要核心通脹維持在0.5%至1.5%的“舒適區間”，金管局在明年1月調整政策的可能性不高，除非出現新的關稅衝擊或中美緊張升溫等外部變數。

彭博經濟學家Tamara Mast Henderson也認為，若全球關稅環境明顯惡化，不排除金管局可能在2026年中轉向更寬鬆立場。

與10月相比，11月核心物價環比下跌0.1%，整體物價環比上升0.2%。林秀心表示，醫療、交通與教育等專案漲價推升整體通脹；而核心通脹環比降溫，主要因為零售與其他商品漲勢放緩，加上電力與天然氣價格下跌，部分抵消服務業通脹。

馬銀行經濟學家李順榮補充，全球油價回落、進口成本偏低，以及零售與餐飲競爭激烈，均有助抑制核心通脹。例如，統計局資料顯示，11月服裝與鞋類價格按年下降0.5%，餐飲服務通脹亦有所放緩。他也指出，醫療保險價格按年大漲16.1%，與醫療成本上升並被保險公司轉嫁有關。

當局預計未來數月進口成本仍將下行，但放緩趨勢可能減弱；金管局亦提醒，地緣政治變化可能引發供應衝擊，令部分進口成本短期上揚。此外，抑制通脹的部分行政因素未來幾個季度或繼續退潮，單位勞動力成本預計上升，或為物價帶來新壓力。

李順榮也提到，利率下行、股市強勢及就業韌性有助支撐消費；同時，部分行政費用明年上調（如公交車資上調、航空相關新增稅費、碳稅提高等），可能推高通脹壓力。

展望方面，油價短期或受地緣因素擾動，但在供應相對充足下，長期上行空間仍受限；若全球需求弱於預期，核心通脹也可能在較長時間維持低位。

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