歐元計價債券發行創新高　國際資金配置加速多元化

（法蘭克福22日訊）臨近年末，國際資本市場出現一項值得關注的結構性變化。今年以來，全球借款者通過發行歐元計價債券的籌資規模已突破2兆2000億美元（約8兆9700億令吉），按年增長超過19%，創下歷史新高。

這一趨勢反映，在匯率與利率環境交錯變化之下，歐元融資與資產配置需求同步升溫。市場人士指出，歐元計價債券的供給量已連續第三年上升。儘管今年增速略低於去年的近21%，但仍維持接近兩成的高增長水平，顯示無論是發行方還是投資者，都在積極尋找美元資產以外的替代方案。

尤其在跨幣種配置與超長期債券佈局方面，歐元計價債券的重要性正持續提升，逐步成為國際資金配置中的關鍵一環。

美元主導地位仍在

匯率走勢亦為歐元債券提供助力。年初至今，美元指數累計下跌逾9%。市場普遍認為，這既反映投資者對美元資產部位的再平衡，也與全球利率下行週期下利差收斂有關。在此背景下，以歐元計價發債不僅有助分散匯兌風險，也可能降低部分借款者的綜合融資成本。

不過，美元在全球融資體系中的主導地位仍未被動搖。今年全球債務籌資總額約9兆5700億美元（約39兆令吉），其中美元計價債券的集資規模約4兆5000億美元（約18兆3600億令吉），佔比接近50%。這顯示，美元仍是全球借款者的首選貨幣。

儘管如此，歐元計價債券的發行規模創新高、增速保持強勁，已清楚表明全球資金配置與融資策略，正由高度依賴單一貨幣，逐步走向多元分散。