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錢燒了，人跑了？Kimi 一年後從風光 AI 明星淪為二線

2025 年的 AI 賽道，呈現出冰火兩重天：一邊，智譜、MiniMax 等爭相沖刺 “AI 大模型第一股”；另一邊，曾經風光的月之暗面 Kimi，卻因使用者下滑和行業排名下降，陷入輿情漩渦。 根據 Q...

WEIWEI 2025年12月30日 來源: www.myzaker.com

2025 年的 AI 賽道，呈現出冰火兩重天：一邊，智譜、MiniMax 等爭相沖刺 “AI 大模型第一股”；另一邊，曾經風光的月之暗面 Kimi，卻因使用者下滑和行業排名下降，陷入輿情漩渦。

根據 Quest Mobile 最新報告，Kimi 周活躍使用者數跌至 450 萬，排名從去年第二下滑至第七，被豆包、DeepSeek、元寶、螞蟻阿福、阿里千問等超越。七麥資料顯示，今年 4 月以來，Kimi 下載量大幅下降且長期低迷。投資人指出，其核心問題在於：“它有的別人都有，而且還不是最好。”

下載量、活躍使用者雙降
2024 年，Kimi 依靠長文本處理技術迅速走紅，並獲得阿里超 10 億美元投資。然而，高額營銷和內部分歧導致技術光環褪色，使用者流失嚴重。Quest Mobile 最新資料顯示，Kimi 周活躍使用者僅 450 萬，淪為二線大模型產品。

“燒錢”模式失效
Kimi 早期靠“燒錢換增長”快速擴張，每獲取一個使用者成本高達 12-13 元。但隨著競爭加劇，這種模式難以持續，使用者流失嚴重。投資人直言：“月之暗面最尷尬的地方是，它有的別人都有，卻不是最好。”

進退兩難
在 C 端和 B 端市場，Kimi 與頭部大廠產品高度重合，缺乏差異化。要做大模型難以創新，要聚焦應用又可能犧牲估值。業內人士建議，月之暗面或應避開巨頭主航道，選擇垂直場景或全球市場，打造特色功能，尋求新突破。

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