深圳有望再跑出一隻衛星領域 IPO 黑馬

香港資本市場再迎一支來自深圳的“硬科技”力量。衛星導航企業華大北斗已遞交招股書，正籌備赴港 IPO。

深耕衛星導航領域近十年，華大北斗已在共享出行市場建立起穩固優勢。公司累計向共享單車領域交付超過 1500 萬顆導航定位晶片，為全國約 90% 的共享單車提供高精度定位服務。同時，其產品版圖已拓展至消費電子、環境監測等多個應用領域。

公司最新的增長敘事，正圍繞低空經濟展開。招股書顯示，華大北斗的多頻多系統 SoC 晶片——如 HD8145 系列——可同時支援北斗、GPS 等主流衛星系統，具備釐米級高精度、低功耗以及強抗遮擋能力，能夠滿足無人機、eVTOL 等低空飛行器的導航與定位需求。

由“衛星導航追夢人”驅動的創業使命

華大北斗誕生於一群衛星導航“追夢人”的共同願景：在這一關鍵領域打破對國外技術的依賴。

招股書顯示，公司源自中國電子資訊產業集團（CEC）旗下的導航晶片業務，由多方戰略與產業資本共同支援，包括 CEC 相關機構，以及上汽集團、北汽集團等大型汽車集團，同時還有波導股份（600130.SH）、勁嘉股份（002191.SZ）等上市公司參與投資。公司創始人孫中亮，長期深耕於衛星導航晶片研發領域。

2016 年 12 月，華大北斗在深圳龍崗區正式註冊成立。在擔任董事長期間，孫中亮帶領團隊在高精度定位演算法、北斗晶片核心技術等方面實現多項突破，並推動建立了北斗晶片開放平臺。

依託該平臺，華大北斗為產業鏈上下游企業提供技術支援，加速北斗技術在智慧駕駛、共享出行、地質災害監測等多種場景中的產業化應用。

從發展路徑來看，華大北斗最初切入消費級市場，隨後逐步拓展至車規級應用。在定位精度方面，公司實現了從普通精度到釐米級高精度，並在部分高階場景中向毫米級能力邁進。

這一演進也塑造了以應用場景為核心的產品策略。在消費電子領域，華大北斗推出多款低成本、高整合度的導航晶片，憑藉低功耗、小體積和穩定精度，與多家終端廠商建立了長期合作關係。

在智慧汽車領域，經過多年的技術攻關，華大北斗在車規級可靠性設計、抗干擾演算法等方面取得關鍵突破，已成為頭部新能源車企的重要供應商，其產品被大規模應用於高階輔助駕駛系統，包括上汽集團 MG7 轎跑和榮威“鯨” SUV。與此同時，其高精度定位晶片還廣泛服務於智慧駕駛、無人機、精準農業、測量測繪、機器人、港口自動化等對精度要求極高的應用場景。

隨著商業化不斷推進，公司營收保持增長態勢。招股書披露，華大北斗營收由 2022 年的 6.98 億元增長至 2024 年的 8.40 億元；2025 年上半年實現營收 4.03 億元，同比增長 19.4%。

據招股書引用的灼識諮詢資料，按 2024 年 GNSS 晶片及模組出貨量計算，華大北斗位列全球第六、中國第二，全球市場份額為 4.8%；按收入計算，公司排名全球第八，在中國內地企業中排名第三，市場份額約為 1.1%。

五輪融資，國家與地方資本相繼入場

在政策紅利疊加技術與應用持續突破的背景下，華大北斗自成立以來不斷獲得產業資本、地方國資以及頭部投資機構的支援。

招股書指出，產業資本與地方國資是公司發展過程中最為堅實的力量。2017 年，成立僅一年的華大北斗完成首輪外部融資，深圳遠致投資（現深圳資本集團）以 1500 萬元認購新增註冊資本。

股權穿透顯示，深圳遠致投資是典型的國有產業資本平臺，不僅是深圳“千億級平穩基金”的重要承擔主體之一，同時也是深圳新興產業扶持政策的重要市場化執行者，重點佈局高階製造、新一代資訊科技、新能源、新材料等戰略性新興產業。

有深圳本地投資人指出，2017 年前後，深圳已將航空航天、北斗導航列為重點發展的戰略性新興產業，視其為未來經濟增長的重要方向。圍繞這一目標，深圳著力推進北斗晶片研發、終端裝置製造和位置服務應用，填補區域在北斗導航晶片領域的空白。同時，通過培育龍頭企業，加快構建完整的北斗產業鏈。在上汽、北汽等產業巨頭加持，以及國資背景股東支援下，華大北斗被認為具備成長為“鏈主”企業的潛力。

2019 至 2020 年間，華大北斗連續完成 A 輪、A+ 輪和 A++ 輪融資，累計融資金額超過 3 億元，投資方包括招銀國際資本、中電系基金、鼎暉百孚、格力金投、中航產投以及比亞迪等。其中，比亞迪在 A++ 輪中出資 4950 萬元，成為公司的戰略股東之一。

隨著比亞迪的加入，華大北斗在車載、消費電子和物聯網領域的資源協同進一步增強。至 IPO 申報時，比亞迪持有公司 4.12% 的股份，位列第八大股東。

2021 年 5 月，華大北斗完成 6.02 億元 B 輪戰略融資，由 CPE 源峰領投，雲鋒基金、中船資本、TCL 資本、啟迪、江鈴汽車投資等跟投，鼎暉百孚、招銀國際、中航產投等老股東繼續加碼。

2022 年 3 月，公司完成數億元 C 輪融資，國家開發銀行旗下的國開科創、大灣區基金以及多家知名金融與產業機構參與，部分老股東再次追加投資。

公開資料顯示，C 輪融資完成後，華大北斗估值達到 45.7 億元，較 2017 年中電光谷等股東入股時約 4 億元的估值，增長逾 11 倍。

華大北斗曾於 2025 年 6 月遞交 IPO 申請。

千億級低空經濟，成為新的增長引擎

隨著低空空域管理改革加速推進，低空經濟正從政策構想走向規模化落地。

在“十五五”規劃中，低空經濟被明確列為戰略性新興支柱產業，與航空航天、新能源、新材料並列，並要求加快產業叢集化發展。

在這一背景下，高精度、高可靠、全天候的定位能力，正成為低空飛行安全執行的基礎性設施，而這正是北斗系統與華大北斗技術優勢的交匯點。

招股書指出，隨著低空經濟發展，對高質量時空資訊服務的需求持續提升。華大北斗認為，其聚焦的 GNSS 衛星導航系統可推動“天—空—地”一體化應用，為無人機等終端裝置提供精準導航與定位服務，進一步推動 GNSS 深度嵌入低空經濟全產業鏈，形成新的應用方向。

公司預計，到 2029 年，中國低空經濟領域 GNSS 晶片及模組出貨量將達到 3370 萬顆，2024 年至 2029 年的複合年增長率為 34.5%。同時，華大北斗透露，正與多家領先的無人機制造商進行早期洽談，探索 GNSS 晶片在消費級無人機產品中的應用可能。

從經營資料來看，華大北斗高精度產品的銷量持續攀升，由 2022 年的 196 萬件增長至 2024 年的 512 萬件，2025 年上半年達到 425.3 萬件，年複合增長率達 61.7%。

除硬體供應外，華大北斗還以“晶片 + 平臺 + 生態”的三位一體戰略切入低空經濟領域：一方面以高精度定位晶片、短報文通訊晶片為核心基礎，另一方面通過技術平臺和解決方案，與產業鏈夥伴協同共建低空經濟生態體系。