2025 年換電行業：生態重構，供需兩旺

2025 年，純電動汽車（BEV）在全球汽車市場中的影響力持續提升，其主導地位不斷鞏固。預測顯示，2025 年全球純電動汽車市場同比增速約為 25% 至 35%，而中國市場的增速有望達到 30% 至 40%，明顯高於全球平均水平，凸顯出全球最大電動車市場的韌性與強勁動能。

灼識諮詢（CIC Consulting）的資料顯示，中國純電動汽車銷量已從 2020 年的 110 萬輛躍升至 2024 年的 690 萬輛，複合年均增長率高達 57.0%。展望未來，到 2030 年銷量預計將達到 1900 萬輛，2024—2030 年的複合年均增長率為 18.5%。

作為純電動汽車最重要的補能方式之一，換電在電動化浪潮、政策紅利與市場需求持續擴大的共同推動下實現了快速發展。越來越多的參與者正加速入局，依託自身在技術、資源和市場覆蓋方面的優勢，快速鋪設換電網路，力圖在這一迅速成型的新賽道中搶佔先機。

01. 競爭格局逐步成型

2025 年，換電行業進入突破性擴張階段，標誌性特徵在於頭部玩家從前期規劃全面轉向加速落地與規模化部署。

寧德時代已成為換電領域最具影響力的核心力量之一。圍繞兩大旗艦方案——面向乘用車和輕型商用車的“巧克力換電”，以及面向重型卡車的“騏驥換電”，寧德時代從技術創新、戰略合作、網路建設與應用場景拓展四個維度協同發力，推動換電行業向標準化、生態化方向演進。

2025 年，寧德時代的一系列合作進一步凸顯了其打造統一、可規模化換電生態的雄心。3 月 17 日，寧德時代與蔚來簽署戰略合作協議，共同打造全球最大的換電網路，並推動行業技術標準的統一；4 月 23 日，寧德時代與廣汽集團、一汽集團、長安汽車、北汽集團、奇瑞汽車聯合釋出 10 款巧克力換電新車型；8 月 4 日，寧德時代聯合時代電服、神州租車和招銀金租，進軍租車換電場景，計劃依託神州租車全國 2000 餘個線下網點和停車資源，部署超過 10 萬輛換電車輛；11 月 9 日，寧德時代與京東、廣汽集團聯合推出“國民好車”埃安 UT super，以 4.99 萬元的價格切入換電市場，引發外界對換電車型的高度關注。

整體來看，寧德時代 2025 年的換電戰略可概括為“雙線並行、多點突破”。公司計劃年內建成 1000 座巧克力換電站，同時在 13 個重點區域建設 300 座騏驥換電站。按照規劃，2026 年換電網路建設將明顯提速，力爭在全國 120 個城市佈局超過 2500 座巧克力換電站。到 2030 年，騏驥換電網路將形成約 18 萬公里規模，覆蓋全國約 80% 幹線運力和 16 大城市群的“八橫十縱”綠色換電物流通道。

蔚來在換電領域依然保持著強勁的技術實力和基礎設施優勢。2025 年，蔚來圍繞“縣域覆蓋加速、標準統一、跨品牌生態共建”三大核心方向持續推進。

2025 年上半年，蔚來已在 14 個省級行政區、1200 餘個縣級行政區實現“換電縣縣通”，打通了縣域補能的“最後一公里”。公司計劃年內完成 27 個省級行政區、2300 餘個縣級行政區的換電站覆蓋，並在 2026 年攻堅剩餘省級行政區。

截至 12 月 30 日，蔚來已在全國累計建成 3665 座換電站，其中高速公路沿線已形成全球規模最大的高速換電網路。同時，蔚來第四代換電站在上海、浙江、安徽等地加速落地，並計劃於 2026 年第一季度啟動第五代換電站的規模化部署，目前已在上海開展試點測試。

通過網路佈局、技術迭代與生態協同三輪驅動，蔚來正加速推動換電模式從“蔚來專屬”向“行業通用”轉變。

與此同時，奧動新能源在換電站運營和業務拓展方面也取得了顯著進展。2025 年 12 月，奧動新能源正式向港交所遞交招股書，衝擊港股“換電第一股”。招股書顯示，截至 2025 年上半年，奧動新能源已連線 521 座換電站，其中自有站點 267 座、第三方站點 254 座，服務註冊電動車超過 13 萬輛，管理電池超過 16 萬塊。按 2024 年換電站運營服務收入計算，奧動新能源是中國最大的獨立第三方換電解決方案提供商。

隨著多方玩家在 2025 年加速佈局，換電行業已駛入發展快車道，競爭格局也從蔚來“一枝獨秀”演變為多股力量基於不同戰略路徑展開正面競爭。

02. 行業關鍵痛點仍待破解

2025 年，國家和地方層面的政策支援為換電行業注入了強勁動能，推動換電從“小眾試點”邁向更大規模的應用與主流補能方式。

2025 年 9 月，國家發展改革委等部門釋出《電動汽車充電設施服務能力“三年倍增”行動方案（2025—2027 年）》，明確將換電納入重點支援方向，提出到 2027 年換電網路要覆蓋主要城市群和幹線物流通道，換電車型佔比顯著提升。

地方層面也結合區域產業特點推出差異化政策。例如，江蘇推動“百站共建計劃”，在南京試點充換電一體站並向全省推廣；廣東鼓勵換電企業拓展港澳市場，支援在核心交通樞紐建設換電站，打造粵港澳大灣區一體化換電網路。

在政策推動下，市場前景持續向好。灼識諮詢預測，換電汽車銷量將從 2024 年的 26.9 萬輛增長至 2030 年的 113.8 萬輛，複合年均增長率為 27.1%；純電動汽車換電站數量將由 2024 年的 4400 座增至 2030 年的 2.4 萬座，複合年均增長率達 32.5%。

但即便如此，行業仍面臨多重結構性痛點。

首要問題在於“標準割裂”。換電高度定製化，不同動力電池廠商在能量密度、結構設計和尺寸規格等方面差異顯著，導致跨品牌通用性不足。結果是換電站往往只能服務單一品牌或少數車型，站點利用率受限、成本居高不下。對消費者而言，相容性不足降低了選擇自由度和便利性，削弱了換電模式的吸引力，甚至造成資源閒置和浪費。

其次是建設和運營成本長期偏高。換電站前期需要投入大量資金，用於土地租賃、裝置採購、安裝除錯等；後期運營還需持續承擔人力、電費和維護成本，利潤空間被明顯壓縮，對企業盈利能力和行業擴張形成掣肘。

奧動新能源的財務表現便是例證，其 2022 年、2023 年、2024 年及 2025 年上半年分別錄得 7.85 億元、6.55 億元、4.19 億元和 1.57 億元的淨虧損。蔚來的資金壓力同樣不容忽視，其在充換電技術和基礎設施領域累計投入約 180 億元，未來十年還計劃再投入 50 億元以加密換電網路。

從行業發展規律來看，痛點的緩解高度依賴規模效應的釋放，而規模效應的前提是車企與電池廠商共同推進統一標準。然而，標準背後的利益博弈和路線分歧決定了換電的發展註定是一場長期協同的持久戰，而非一蹴而就。

03. 商用車成為“曲線突圍”的關鍵場景

憑藉高效補能和顯著的運營成本優勢，換電在商用車領域找到了高度匹配的應用場景。

當前，換電商用車主要集中在重卡領域。重卡是交通運輸碳排放的重要來源，其電動化是實現碳中和目標的關鍵路徑之一。由於重卡多用於長途運輸和高負載運營，所需電池容量遠高於乘用車，即便採用直流快充，補能時間仍然較長，顯著影響運營效率。在這一背景下，換電相較充電更具適配性。

一方面，換電可在數分鐘內完成大容量電池更換，滿足高強度、連續運輸需求；另一方面，重卡運營線路相對固定，有利於換電站選址和網路高效執行，降低建設與運營難度。

同時，重卡換電站通常採用慢充養護模式，在延長電池壽命的同時，便於開展電池健康檢測和維修，進一步降低全生命週期成本。

目前，寧德時代是換電重卡領域的絕對領跑者。2025 年 5 月，寧德時代與山西省政府簽署省級戰略合作協議，啟動臨汾 41 座騏驥換電站建設，計劃年內完成 41 座站點並推廣 1000 輛換電重卡，後續擴充套件至 60 座站點，到 2030 年累計推廣 5 萬輛換電重卡。此外，寧德時代還在陝西建設了 11 座騏驥換電站，以西安為核心輻射榆林、延安、銅川和寶雞，西安首座騏驥換電站預計將於 2026 年 1 月正式投運。

展望：機遇與壓力並存

到 2025 年，蔚來、寧德時代和奧動新能源已在換電行業中佔據重要位置，初步形成競爭格局。隨著競爭加劇，行業集中度有望進一步提升，頭部企業的網路、資源和執行優勢將更加凸顯。

蔚來憑藉先發優勢和廣泛的換電站佈局，有望繼續在私家車換電市場保持領先；寧德時代則以“後發先至”之勢快速崛起，尤其在換電重卡領域具備強大的擴張潛力。與此同時，傳統能源企業正從試水探索走向規模化、網路化落地，其資源和渠道優勢可能對行業格局產生深遠影響。

總體來看，換電行業正站在機遇與挑戰高度交織的關鍵節點。唯有精準把握政策與市場視窗，直面標準與成本難題，並將生態協作轉化為可複製、可持續的商業模式，換電才能真正實現規模化、商業化落地。