東方電纜擬斥資約7300萬元向兄弟公司購買32套房產用於員工住房，引發監管關注

1 月 9 日，東方電纜（SH603606，股價 60.9 元，市值 418.82 億元）就上海證券交易所下發的監管問詢函作出正式回覆。

此前，公司公告稱，計劃斥資 7329.90 萬元，向控股股東旗下關聯方寧波東方南苑置業有限公司（以下簡稱“東方置業”）購買 “雲榭璞庭” 專案中的 32 套住宅，用作人才公寓自用，以更好地保障員工的居住需求。

從披露內容來看，該筆交易之所以引發監管關注，主要源於三方面原因：交易對方財務狀況較為緊張、專案土地存在抵押情況，以及最初擬採用的“預付”付款安排。監管層重點關注該交易是否可能實質上構成提前付款，以緩解關聯方的流動性壓力，或是否存在向關聯方輸送利益的情形。

資不抵債的“兄弟公司”：淨資產為負

根據東方電纜披露的資料，作為本次交易賣方的東方置業，當前正面臨較大的財務壓力。

截至 2025 年 11 月 30 日，東方置業的總資產為 7.30 億元，但淨資產為 -9251.31 萬元，已處於技術性資不抵債狀態。

盈利能力同樣承壓。2025 年前 11 個月，東方置業實現淨利潤 -1031.74 萬元，經營活動產生的現金流量淨額為 -2.67 億元，反映出明顯的資金缺口。

截至 2025 年 11 月底，東方置業賬面貨幣資金為 4020.36 萬元，而長期借款高達 4.19 億元，其他應付款約 3.78 億元，整體負債壓力較大。

東方電纜進一步披露，“雲榭璞庭” 專案所涉土地目前處於抵押狀態。截至 2025 年 11 月 30 日，東方置業已將位於北侖區小港季景路北、渡口路西的地塊抵押給中國農業銀行寧波北侖分行，實際借款金額約為 4.2 億元，抵押期限至 2026 年 9 月 25 日。

這意味著，若在最終還款期限前未能清償全部借款，土地抵押將無法解除，從而對房產銷售及產權過戶形成實質性障礙。

對此，東方電纜解釋稱，東方置業為公司控股股東寧波東方集團有限公司（以下簡稱“東方集團”）持股 77% 的子公司，而 “雲榭璞庭” 也是其目前唯一的開發專案。為打消相關顧慮，東方集團已作出承諾，在東方置業未清償農業銀行寧波北侖分行債務的範圍內，由東方集團承擔全額還款責任。

此外，相關銀行也已出具說明，同意將貸款期限延長至 2028 年 9 月。

在工程進度方面，東方電纜表示，“雲榭璞庭” 專案所有樓棟已全部封頂，室內粗裝修已完成，專案已進入精裝修階段。公司預計將於 2026 年 10 月 30 日前完成精裝修，並在 2027 年 2 月 28 日前完成專案竣工驗收。

綜合資金使用安排、融資安排及開發進度等因素，東方電纜認為東方置業具備按期交付房產的能力，專案不存在無法交付或爛尾風險。

公司回應：買比租更划算，不存在利益輸送

除交易對手風險外，監管層還重點關注了本次交易的定價公允性及付款方式。

東方電纜擬以 7329.90 萬元購買 32 套房產，摺合單價約 1.75 萬元/平方米。

針對定價合理性問題，東方電纜在回覆中引用了周邊專案的備案均價資料。距離專案約 3 公里的 “濱江天街·江與城” 備案均價為 20100 元/平方米（毛坯），考慮裝修成本後約為 23100 元/平方米；另一專案 “奧克斯悅雲庭” 的備案均價為 21500.15 元/平方米。

東方電纜表示，綜合同區域同類型新房近期成交價格、專案定位、樓層差異以及東方置業向其他非關聯方的銷售價格等因素，本次交易定價具備合理性。

在購房必要性方面，東方電纜指出，截至 2025 年 11 月底，公司員工總數已達 1788 人，目前僅租賃 50 套宿舍，已難以滿足實際需求。同時，租金成本呈明顯上升趨勢，2025 年前 11 個月租金支出已接近 100 萬元。

公司還進行了成本測算：若按 50 年使用年限計算，購置房產的年均成本約為 146.6 萬元；而租賃同等面積房產的年租金成本約為 172.3 萬元。

針對另一核心問題，監管層指出，標的房產預計在 2027 年 12 月 30 日前交付，但公司原計劃提前約兩年支付全款，要求說明提前付款的原因及合理性，是否存在藉此緩解關聯方資金壓力或進行利益輸送的情況。

對此，東方電纜在回覆中表示，雙方已協商調整付款方式，改為分期支付：首付款 50%，通過竣工驗收備案後支付 35%，取得不動產權證後支付剩餘 15%。

東方電纜強調，上述付款安排不存在緩解關聯方資金緊張的情形，也不存在利用本次交易向關聯方輸送利益的情況。