（北京22日訊）中國房地產市場持續下探，去年銷售面積與銷售金額雙雙下滑。根據中國媒體統計，截至20日，已披露2025年業績預告的27家上市房企中，僅龍頭 保利發展 勉強維持盈利，其餘房企均出現不同程度虧損，已披露的虧損總規模突破600億人民幣（約348億5200萬令吉）。
中國國家統計局資料顯示，2025年中國新建商品房銷售面積為8億8000萬平方公尺，按年下降8.7%；銷售金額為8兆4000億人民幣（約4兆8793億令吉），按年減少12.6%。同時，房地產投資、新開工面積及竣工面積分別下滑17.2%、20.4%及18.1%。
勉強維持“正盈利”
據《第一財經》報道，近期中國A股上市房企陸續釋出2025年業績預告。在已披露的27家房企中，除保利發展外，其餘企業均錄得虧損，部分房企在多年業績低迷下，已逐步陷入“資不抵債”，面臨下市風險。
金融資訊平臺Wind統計顯示，截至1月20日，27家上市房企中，僅保利發展錄得正淨利。若按簡單合併計算，已披露房企的虧損總額介於475億4600萬至624億6400萬人民幣（約276億1800萬至362億8300萬令吉）。
資料顯示，保利發展在2025年實現營業收入約3082億6100萬人民幣（約1790億5900萬令吉），按年微跌1.09%；歸屬於上市公司股東的淨利約10億2600萬人民幣（約5億9597萬令吉），按年大跌79.49%，勉強維持“正盈利”。
其餘26家房企仍深陷虧損困局。其中，華夏幸福 在2024年虧損約48億人民幣後，預計2025年虧損將擴大至160億至240億人民幣；綠地控股 預計2025年虧損介於159億至189億5000萬人民幣之間，過去3年累計虧損已超過400億人民幣。
多重因素侵蝕盈利
此外，預計2025年虧損超過20億人民幣的房企包括光明地產、北辰實業；虧損超過10億人民幣的則有電子城、津投城開、京投發展、天地源、光大嘉寶、京能置業，其餘企業多預計虧損上億人民幣。
報道綜合分析指出，自2022年以來，中國房地產股普遍陷入虧損，主要原因包括低盈利專案集中結算、市場調整期計提減值、利息費用資本化減少等。同時，銷售額持續負增長、降價促銷壓縮毛利，也對企業盈利與資產質量造成壓力。
儘管房地產支援政策持續推出，但市場回暖的持續性和力度仍有限。若上市房企繼續錄得大額虧損，其現金流、信用狀況及資產負債表將進一步惡化，甚至可能觸發股票下市風險。華夏幸福此前已釋出公告，提示公司股票可能被實施下市風險警示。