印尼股市巨震如“海嘯”　大馬會成資金避風港嗎？

（吉隆坡29日訊）隨著指數編制機構MSCI對印尼市場可投資性發出嚴厲警示，印尼股市連續兩天大幅下挫，累計跌幅達12.65%。在區域資金風險偏好轉變之下，市場討論馬股或有機會成為資金的“相對避風港”。 ...

ml 2026年1月30日來源: https://news.seehua.com/post/category/economy

（吉隆坡29日訊）隨著指數編制機構MSCI對印尼市場可投資性發出嚴厲警示，印尼股市連續兩天大幅下挫，累計跌幅達12.65%。在區域資金風險偏好轉變之下，市場討論馬股或有機會成為資金的“相對避風港”。

高盛研究部門指出，鑑於MSCI存在將印尼從新興市場降級至前沿市場的可能性，該行已把印尼評級下調至“減持”，同時把大馬上調至“與大市同步”，並納入其亞太股市追蹤名單。

MSCI於1月27日公佈股指檢討結果，並警告若印尼未能提升市場透明度，印尼在新興市場指數中的權重可能下滑，最嚴重情況下甚至面臨降級風險。高盛認為，這可能觸發規模可觀的被動資金調整與拋售；儘管印尼股市在28日已大跌，但後續賣壓未必能在短期內完全消化。

多重因素支撐大馬
相較印尼的不確定性，高盛看好大馬的宏觀基本面與資金配置環境，認為整體投資條件更穩健。該行列舉多項利好：2025年大馬經濟增長預估達4.9%，高於官方預測區間4.0%至4.8%；2026年增長預計維持在4.5%左右。家庭現金援助與公務員加薪被視為內需支撐之一；外部面亦偏正面，電子產品需求回升帶動出口，同時令吉表現優於部分亞太貨幣，2025年至今對美元升值約4%。

高盛也提到，大馬在AI與資料中心相關領域具備主題型投資機會，並指出2025年資料中心投資翻倍至141億令吉，預計可為GDP增長貢獻約0.5%；外資淨流入中，資料中心佔比據稱達到51%，而兩年前僅約4%。

此外，該行認為政府通過數碼生態相關加速計劃提供激勵，加上土地與能源成本具競爭力，吸引來自新加坡、中國、美國等地資金佈局。

盈利與估值展望
在資金面與流動性方面，高盛指出，國內大型退休基金如僱員公積金局（EPF）與公務員退休基金（KWAP）在配置規則下需投資本地資產，為股市提供一定支撐。

高盛預測馬股在2026至2027年的盈利增長可達“高個位數”，本益比約14.7倍，接近歷史中位數水平，股東基金回酬也處於合理區間。基於目標本益比14.6倍以及盈利增長8%至10%的假設，高盛把綜指目標由1750點上調至1880點。

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