機構預計：今年股市有望迎來最高約3萬億元新增資金流入

中國證券投資基金業協會近日釋出的資料顯示，截至 2025 年 12 月底，我國公募基金行業管理資產規模（AUM）攀升至 37.71 萬億元，環比增加約 6957.5 億元，連續第九個月刷新歷史新高。

據《21 世紀經濟報道》記者測算，2025 年全年公募基金規模累計增長 4.89 萬億元，年增幅達到 14.9%，展現出強勁的擴張勢頭。

從全年結構來看，2025 年各主要基金品類均實現正增長。其中，債券型基金規模增幅接近 60%，股票型基金增長約 36%，顯示出跨資產類別的全面擴張。

總規模逼近 38 萬億元

中國證券投資基金業協會的最新資料顯示，公募基金總規模已從 2025 年 4 月底的 33.12 萬億元，增至 2025 年年底的 37.71 萬億元，連續九個月創下歷史新高。

與 2024 年末的 32.83 萬億元相比，僅 2025 年一年，行業規模就增加了 4.89 萬億元，反映出長期增長動能明顯加速。

截至 2025 年 12 月，全國共有 165 家公募基金管理機構，其中包括 150 家基金管理公司，以及 15 家取得公募資格的資產管理機構。

按基金型別劃分，貨幣市場基金仍是規模最大的品類，資產規模達 15.03 萬億元；債券基金緊隨其後，為 10.94 萬億元；股票型基金規模達到 6.05 萬億元。混合型基金、基金中基金（FOF）及其他型別基金的規模分別為 3.68 萬億元、2443.9 億元和 1.77 萬億元。

12 月結構性變化明顯

12 月單月資料反映出行業內部的顯著結構調整。

債券基金成為當月規模增長的主要推動力，單月新增規模超過 4120 億元，明顯扭轉了此前數月受“股債蹺蹺板”效應影響的走勢。

股票型基金同樣表現亮眼，單月規模增加超過 2500 億元。同時，混合型基金、FOF 以及 QDII 基金也均實現不同程度的增長。

儘管混合型基金份額略有下降，但其淨資產規模仍由 3.60 萬億元提升至 3.68 萬億元，增幅達 4.73%。FOF 在 12 月單月增加超過 88 億元，且已連續四個季度實現環比增長。

貨幣市場基金則成為當月唯一齣現回落的品類，在收益率下行、權益類資產吸引力上升的背景下，規模小幅下降約 1536 億元。

全年趨勢凸顯配置多元化

拉長時間來看，2025 年公募基金行業整體保持穩健增長，但各類別發展呈現差異化特徵。

格上基金資料顯示，2025 年 QDII 基金規模同比增長 60.56%，債券基金增長 59.79%，股票基金增長 35.93%，貨幣市場基金增長 10.47%，混合型基金增長 4.73%，多元化配置趨勢愈發明顯。

值得關注的是，權益類基金持續回暖。在 ETF 快速擴張的帶動下，股票型基金規模自 2023 年以來保持上升態勢；混合型基金也扭轉了自 2022 年以來持續收縮的局面。

業內普遍認為，權益資產的結構性修復正在不斷增強。

格上基金研究員關曉敏指出，隨著權益市場回暖，股票型基金，尤其是指數化產品持續吸引資金流入，同時，投資者對海外資產配置的需求也在不斷提升。

排排網財富公募產品運營負責人曾方芳總結了 2025 年公募基金結構的三大特徵：一是工具型與多資產基金領漲，ETF 規模接近 6 萬億元，債券型、FOF 及商品基金增長顯著；二是結構性分化加劇，權益基金增速快於純債基金；三是行業集中度進一步向頭部機構提升。

行業規模有望逼近 40 萬億元

公募基金規模的持續擴大，被普遍視為“存款搬家”向資本市場轉移的重要體現。

資料顯示，公募基金行業規模已從 2016 年末的 9.1 萬億元增長至 2025 年末的 37.71 萬億元，年均複合增速約為 16%。

華鑫證券研報預計，2026 年 A 股市場或將迎來約 3 萬億元的增量資金，其中公募基金潛在增量約為 8773 億元。

分析人士認為，若公募基金規模能夠維持近年 10%—15% 的中樞增速，2026 年行業總規模有望衝擊 40 萬億元這一重要關口。

關曉敏預計，公募基金規模將延續穩步增長趨勢，權益類基金、“固收+”策略、QDII、商品基金以及 FOF 等型別仍將是資金關注的重點。

她進一步指出，在低利率環境下，“固收+”基金兼具穩健收益與一定彈性，正逐步成為銀行理財的重要替代選擇。同時，投資者對海外資產及黃金等商品的配置需求，也將持續推動相關基金品類的發展。

展望未來，格上基金研究員托合江認為，2026 年的投資機會仍將圍繞科技主線、出海戰略以及高分紅的優質核心資產展開。

機構普遍預期，財富管理轉型浪潮仍將延續，2026 年股債兩市均存在結構性機遇。

曾方芳表示，2026 年公募基金規模預計將保持穩健增長，指數化與多元化趨勢進一步深化。工具型基金有望持續擴容，主動權益基金在基本面改善背景下更具吸引力，FOF 和商品基金也將在市場風格變化與配置需求推動下繼續增長。

從更宏觀的角度看，摩根資產管理中國資深環球市場策略師朱超平指出，企業盈利改善有望為 2026 年權益市場提供支撐，但高估值水平與地緣政治不確定性仍是主要風險。他建議投資者適度降低收益預期，通過多元化配置分散波動風險。在具體策略上，可關注 A 股中高景氣度核心資產及出海相關主題；在債券配置方面，海外債券的票息優勢依然突出，在降息節奏放緩的背景下，可重點關注成熟市場的短久期國債。