21世紀經濟報道｜吳立洋
2月3日，市場傳出訊息稱，由於利潤率較高、稅負相對較輕，金融業及網際網路增值服務（如遊戲內購、線上廣告）可能成為下一輪稅率調整的目標，部分說法甚至將其與白酒行業的稅率相類比。相關猜測迅速發酵，引發網際網路板塊股票集體下挫，騰訊等公司的股價承壓明顯。
該傳言的背景，是近期電信行業的一項政策調整。中國移動、中國聯通、中國電信相繼釋出公告稱，將按照1月1日釋出的《關於增值稅徵稅具體範圍有關事項的公告》（財政部、稅務總局公告2026年第9號）統一執行新的增值稅稅率。根據新規，基礎電信服務適用稅率由原來的6%上調至9%。
針對遊戲行業可能上調稅率的傳言，《21世紀經濟報道》記者向多位業內人士進行了核實。受訪人士均表示，未通過任何渠道獲悉即將調整稅率的相關資訊，認為該傳言可信度較低。
一家上海遊戲公司的公共關係負責人向記者表示，目前未收到財政、稅務或其他相關監管部門下發的任何正式檔案，近期也未召開與稅率調整相關的座談會、通氣會或徵求意見會議。
另一位來自廣東頭部遊戲企業的相關負責人態度更為明確，直言該傳言為不實訊息。
光大證券釋出的研究報告也進一步強化了這一判斷，指出該傳言在稅種劃分、法律框架以及政策邏輯上均站不住腳，可信度極低，投資者無需過度解讀。
報告首先指出，傳言存在對稅種的根本性誤解。所謂“遊戲稅率向白酒32%靠攏”的說法具有明顯誤導性。白酒的32%指的是消費稅（包括20%的從價稅和0.5元/500克的從量稅），而遊戲內購和廣告服務適用的是增值稅，兩者在稅收性質、徵稅邏輯和法律依據上完全不同，根本不存在“靠攏”的可能性。現行制度下，金融、遊戲、廣告等均歸屬於增值稅“現代服務”範疇，法定稅率為6%，與適用9%稅率的基礎電信、建築等行業有明確區分，沒有任何政策依據將網際網路增值服務調整至更高稅檔。
其次，報告強調，稅率調整受到嚴格的法律約束，並非易事。自2026年1月1日起施行的《中華人民共和國增值稅法》明確規定了13%、9%和6%三檔增值稅稅率，其中金融服務和現代服務適用6%稅率。近期釋出的2026年第9號公告，僅針對基礎電信服務將稅率由6%上調至9%，並未涉及金融或網際網路增值服務。任何法定稅率的調整，都需要嚴謹的立法或行政程式，絕非市場臆測即可實現。
最後，傳言也與當前政策導向相悖。當前政策重點在於穩增長、促創新、支援產業升級，平臺經濟以及遊戲出海仍是重點支援領域。在此背景下，對相關行業實施“一刀切”式加稅，顯然不符合整體政策方向。儘管圍繞金融業稅負問題存在討論，但監管層更傾向於通過最佳化抵扣機制等結構性方式加以調整，而非簡單提高稅率，以避免對信貸供給和金融穩定造成衝擊。
光大證券進一步指出，未來更有可能出現的稅收規範措施，是對部分企業稅收優惠資格（如高新技術企業資質）進行核查和清理，而非直接上調法定稅率。這類調整影響範圍有限、可控。從長期看，網際網路龍頭公司的估值核心仍取決於自身業務增長、AI商業化進展以及盈利能力的提升，短期情緒波動並不會改變長期投資邏輯。