砸近8000億押注AI　亞馬遜豪賭引發憂慮

（華盛頓6日訊）亞馬遜（Amazon）於當地時間週四（5日）公佈最新季度業績。儘管營收表現略高於市場預期，但公司同步上修資本支出指引，預計未來整體投資規模將高達2000億美元（約7905億令吉），遠超市場原先預期，引發投資者對短期盈利承壓的擔憂，股價在盤後交易中重挫逾10%。

亞馬遜披露，2025年在固定資產與裝置方面的資本支出約為1300億美元（約5138億令吉）。分析員此前普遍預期今年支出約1500億美元（約5929億令吉）。

預期回報十分可觀

亞馬遜首席執行員賈西（Andy Jassy）在宣告中表示：“鑑於市場對我們現有產品與服務的強勁需求，以及人工智慧（AI）、晶片、機器人和近地軌道衛星等開創性機遇，我們預計亞馬遜將在2026年投入約2000億美元資本支出，並相信長期投資回報將十分可觀。”

賈西在與投資者的電話會議中進一步指出，相關投資將“主要”用於雲端業務亞馬遜網路服務（AWS）。他表示，非AI工作負載的成長速度快於原先預期，而AI需求仍維持在高位，公司正儘可能加快將新增產能轉化為營收。亞馬遜去年10月啟用投資110億美元（約435億令吉）的Project Rainier資料中心，專門支援Anthropic的AI運算需求。

財報顯示，AWS末季營收按年增長24%至355億8000萬美元（約1406億4800萬令吉），創13個季度以來最快增速，優於市場預期的21.4%。不過，投資者仍密切關注雲端市佔競爭。儘管AWS仍穩居龍頭，但Microsoft Azure上季營收年增39%，谷歌（Google）雲端業務年增約48%，雙雙高於AWS，顯示雲端市場競爭持續升溫。

整體而言，亞馬遜末季營收達2133億9000萬美元（約8435億3100萬令吉），高於市場預期；但每股盈利為1.95美元，略低於分析員預估的1.97美元。公司預計本季營收介於1735億至1785億美元之間，按年增長11%至15%，與市場預期大致相符。末季淨利按年增至211億9000萬美元（約837億6400萬令吉），顯示核心業務仍具一定韌性。

成本壓力仍未消退

不過，成本壓力依然存在。亞馬遜持續精簡人力，上週宣佈裁撤約1萬6000名企業員工。截至去年底，集團全球員工總數約157萬人，按年僅增長1%，新增人力主要來自倉儲與物流部門。

同業方面，Alphabet與Meta近期亦同步上調AI相關資本支出，凸顯科技巨頭正進入新一輪資本競賽。市場開始質疑，AI需求是否足以支撐如此龐大的投資規模。

美國證券公司DA Davidson & Co技術研究主管盧利亞（Gil Luria）指出，市場負面反應主要源於資本支出增長速度明顯快於AWS營收成長，投資者擔心亞馬遜與同業陷入不斷升級的擴張迴圈，但最終能否如預期回收投資，仍存在不確定性。

股價方面，亞馬遜在盤後交易中暴跌10.02%；紐約常規交易時段則下挫4.42%，收報222.69美元。截至週四收盤，該股今年以來累計下跌約3.5%。