中美貿易戰緩和跡象初現？美企 CEO 對經濟衰退擔憂驟降

一、CEO 信心回暖，衰退預期大幅回落

據 Chief Executive Group 上週對 270 餘名美國企業 CEO 的調查顯示，當前僅有不到 30% 的受訪者預計美國未來六個月內將陷入輕度或嚴重衰退。這一比例相比 5 月（46%）和 4 月（62%）顯著回落，反映出市場對經濟前景的集體修正。

而認為美國經濟將在未來半年實現某種程度增長的 CEO 比例已飆升至 40% 以上，較 4 月的 23% 幾乎翻倍。

此外，認為美國經濟將“保持持平”的比例也從 15% 升至逾 30%，顯示企業家群體的悲觀情緒已明顯退潮。

二、貿易政策仍存不確定，信心修復仍待觀察

儘管信心回暖，企業家普遍對特朗普貿易政策“言行不一”的不確定性保持警惕。多數公司對盈利預測仍維持謹慎態度，尤其在關鍵貿易協議尚未達成的前提下——目前，特朗普政府僅與英國完成雙邊貿易協定。

資料顯示，今年已有超過 150 家標普 500 成分公司在財報會議中提及“經濟衰退”議題，是去年同期的兩倍。這種警惕情緒源於早前關稅加劇成本壓力、壓制消費者信心、迫使企業提價等連鎖效應。

密西根大學消費者信心指數也一度跌至歷史低點附近。顯然，消費層面的恢復尚需更持久的政策確定性支撐。

三、美聯儲與零售巨頭釋放積極訊號

本週，紐約聯儲公佈資料顯示，美國消費者對通脹預期出現放緩，暗示高通脹憂慮有所緩解，或為市場帶來邊際利好。

家得寶 CEO 愛德華·德克爾表示：“4 月初我們幾乎預期肯定會衰退，但如今股市已完全修復，衰退預期明顯下降。”這類大型零售商的觀點，常被視作消費端復甦的重要風向標。

編輯分析：這是否意味著“最糟糕的時刻”已過？

儘管當前企業信心在回升，但美國經濟真正的“企穩”仍需滿足三大條件：

1. 政策明確性：若特朗普的貿易立場持續搖擺，將繼續擾動企業決策。
2. 消費穩定性：消費者信心指數能否持續回升，將決定內需復甦節奏。
3. 外部協調性：在對華、對歐等主要貿易談判中，缺乏一致的方向將制約出口型企業信心重建。

因此，雖然“最嚴重的擔憂”可能確實已經過去，但真正的“經濟安全感”尚未徹底迴歸。當前階段或許可以定義為“謹慎樂觀但不敢大舉投資”的灰色地帶。