2025年8月20日，香港交易及結算所有限公司（港交所，0388.HK） 公佈截至6月30日的中期業績，交出一份耀眼的成績單。無論是收入、盈利還是新股市場融資，均創下集團歷史半年度新高。
業績亮點
- 總收入及其他收益：140.76億港元，同比大增33%；
- 股東應占溢利：85.19億港元，同比增長39%；
- 每股基本盈利：6.74港元，同比增長39%；
- 中期股息：每股6港元，同比增長38%。
雙重利好帶動股價表現強勁。8月20日早盤股價一度下跌超1.2%，但隨著業績披露快速反彈，最終收漲1.71%，報441.2港元/股，逼近年內新高。
多業務線齊發力
1. 現貨與衍生品市場創新紀錄
- 證券市場日均成交金額 2402億港元，同比大增118%；
- 期貨與期權日均成交合約 超170萬張，同比上升11%；
- 香港ETF市場表現尤為亮眼，日均成交 338億港元，同比暴漲184%。
2. 互聯互通穩步強化
- 滬深港通南北向成交額均創新高；
- 北向滬深股通日均成交 1713億元人民幣，同比增32%；
- 南向港股通日均成交 1110億港元，為去年同期近3倍，佔香港市場成交的23%。
- 債券通北向通日均成交 459億元人民幣，同比增3%，再創新高。
3. 收入與盈利結構最佳化
隨著交易熱度傳導至收入端，港交所核心收入大幅提升：
- 交易費及系統使用費 49.06億港元，同比增49%；
- 結算及交收費 31.55億港元，同比增48%。
IPO市場重奪全球冠軍
上半年，香港再度成為全球集資中心：
- 新上市公司 44家，集資總額 1094億港元，同比飆升716%；
- 截至6月30日，等待上市企業 207家，遠高於去年底的84家。
這一成績得益於港交所持續最佳化上市制度：
- “FINI”系統 縮短新股結算週期；
- 特專科技公司市值門檻下調；
- 與證監會合作推出 “科企專線”，加快審批程序。
這些舉措有效吸引了早期科技與創新企業，推動香港市場形成“企業願來、資金願投”的良性迴圈。
戰略升級與未來展望
港交所行政總裁陳翊庭表示，2025年上半年戰略圍繞“四大方向”推進並見效：
- 豐富產品生態；
- 最佳化上市制度；
- 拓展商品業務；
- 完善固定收益及貨幣產品體系。
具體措施包括：
- 推進無紙化市場計劃，預計2026年初實施；
- IPO定價新規及最低上落價位下調逐步落地；
- 新增6只股票期權類別，推出全球首隻納指100 ETF互掛產品；
- 債券通、互換通成交規模顯著提升，跨境資金流動更加便利。
市場評價與投資機構觀點
多家機構對港交所前景保持樂觀：
- 高盛 上調2025-2027年盈利預測約4%，目標價提升至500港元/股，維持“買入”評級。
- 招商國際 預計港交所2025-2027年淨利潤分別為153億、166億和178億港元，並給予 515港元/股目標價，評級為“強烈推薦”。
結語
憑藉多元業務增長、IPO市場的迴歸與制度創新，港交所在2025年上半年實現收入與盈利雙創新高，再次鞏固了其 “全球資本市場核心樞紐” 的地位。展望未來，隨著制度最佳化和互聯互通機制的進一步深化，港交所有望繼續在全球交易所競爭中保持領先。