稀土狂飆，不只是因為“反制”

10 月 15 日，盛和資源（600392.SH）股價高開震盪，一度逼近歷史高點。截至收盤，仍漲 5.04%，年內漲幅高達 155%。這不僅是一家企業的獨舞，而是整個稀土板塊的“全面狂飆”。截至目前，稀土指數年內漲幅已超 118%，其中五隻股票漲幅翻倍，稀土板塊可謂“牛氣沖天”。

一、稀土戰略價值凸顯：中國掌握產業鏈核心

稀土雖名“稀”，但資源儲量豐富。中國不僅擁有全球近一半的儲量，更是唯一擁有完整稀土產業鏈的國家。2024 年全球 39 萬噸產量中，中國佔近 70%。尤其在中重稀土方面，中國的出口量幾乎主導全球市場。

正因稀土的戰略地位，它也成為我國“反制”措施的重要工具。4 月與 10 月，商務部兩度升級稀土出口管制，覆蓋從礦產到技術的全產業鏈，進一步強化中國在全球稀土市場的話語權。

二、供需雙向發力，價格迎來強勢反彈

過去十年，中國不斷完善稀土的配額與出口管理制度。隨著全球供應趨緊，稀土現貨價格自年初起持續上行。尤其是氧化鏑和氧化鐠釹等關鍵品種，今年分別上漲超 200% 與 27%。

在供應緊張的同時，下游需求強勁。新能源汽車、風電、人形機器人等高科技製造業正推動稀土永磁材料需求暴漲。預計到 2025 年，全球電動車銷量突破 2500 萬輛，稀土需求將進入加速階段。

三、企業盈利修復，板塊迎來拐點

稀土價格上漲帶動企業業績全面回暖。北方稀土上半年淨利潤同比增長近 20 倍，盛和資源前三季度淨利預增近 8 倍。出口資料同樣亮眼——1 至 9 月中國稀土出口量同比增長 12.6%，出口均價暴漲超 100%。

四、未來展望：高景氣延續，謹防估值過熱

業內普遍認為，稀土價格短期或將震盪，中期仍有上行空間。然而，隨著多家龍頭股價接近或突破歷史高位，市場也應警惕高估風險。稀土狂飆，固然是戰略與需求的共振，但理性投資依舊是金。