驚人暴漲 60%！儲存晶片市場遭遇重磅衝擊！

11 月 14 日，A 股儲存晶片板塊再度遭遇重挫，包括佰維儲存、江波龍、普冉股份在內的多隻個股跌幅超過 10%。此次下跌的直接導火索來自鎧俠控股。其第二財季業績遠不及預期，不僅拖累美股儲存晶片板塊...

2025年11月16日來源: https://www.myzaker.com/

11 月 14 日，A 股儲存晶片板塊再度遭遇重挫，包括佰維儲存、江波龍、普冉股份在內的多隻個股跌幅超過 10%。

此次下跌的直接導火索來自鎧俠控股。其第二財季業績遠不及預期，不僅拖累美股儲存晶片板塊大跌，也迅速引發 A 股儲存晶片市場的大規模拋售。

在 AI 的高速發展推動下，全球儲存產業今年進入新一輪高景氣週期，儲存晶片價格一路攀升。然而，隨著市場對 AI 可持續性的質疑加深，資本市場與產業界對未來儲存價格走勢的判斷正出現明顯分歧。

值得注意的是，就在 11 月 14 日，有媒體報道稱，由於資料中心需求旺盛、供應緊張，三星電子本月大幅上調部分記憶體晶片價格，漲幅相較 9 月最高達到 60%。

受此刺激，美光科技當天股價大漲 4.17%，今年累計漲幅已高達 194.49%。

鎧俠業績不達預期
儲存晶片股集體跳水

11 月 13 日，鎧俠釋出第二財季財報，公司營收 4483 億日元，低於市場預期的 4611 億日元，同比下降 6.8%；調整後淨利潤僅 407 億日元，同比暴跌超過 60%，同樣低於市場預期。

儘管鎧俠在東京市場的股價僅下跌 1.62%，但其美股 ADR 當晚重挫，引發美股儲存晶片板塊連鎖反應。西部資料下跌 5.39%，希捷下跌 7.31%，美光下跌 3.25%。

11 月 14 日開盤後，鎧俠東京股價再度跳水，早盤跌幅超過 23%，一度觸及跌停。

衝擊隨即波及 A 股。收盤時，通用科技、佰維儲存、江波龍、普冉股份等多隻熱門概念股跌幅超過 10%；康強電子、兆易創新、夏農芯創、德明利等 13 只個股跌幅超過 7%。

據報道，鎧俠業績不佳可能與其向蘋果供應移動端 NAND 的固定價格協議有關。在現貨價大幅上漲的環境下，固定定價機制使其未能從漲價中獲益。

不過，業內專家指出，鎧俠第二財季對應的時間為 7 月 1 日至 9 月 30 日。全球大規模漲價從 9 月份才全面啟動，並主要影響第四季度交付訂單，因此漲價因素尚未體現在其第二財季財報中。

市場資料顯示，全球儲存價格從第二季度開始進入上漲週期。美光在 3 月底釋出漲價函，閃迪自 4 月 1 日起全線提價 10%，三星在 5 月與主要客戶達成 DRAM 漲價協議。然而，真正的全面漲價，從第三季度正式開始。

在這一背景下，多名海外分析師看好鎧俠第三財季（對應第四季度）的業績表現。

漲價最高 60%
三星 11 月新報價曝光

暫停 10 月 DDR5 合約報價、甚至直接告訴客戶“無貨可賣”後，三星終於公佈 11 月最新報價——漲幅驚人。

11 月 14 日多家媒體報道，由於 AI 導致供應極度緊張，三星將部分記憶體晶片 11 月合約價較 9 月上調 30%-60%。

例如，32GB DDR5 模組從 149 美元漲至 239 美元，漲幅超 60%；16GB 與 128GB DDR5 漲幅約 50%；64GB 與 96GB DDR5 漲幅超過 30%。

“許多大型伺服器製造商和資料中心運營方已經接受一個事實：他們根本買不到足夠的貨。現在支付的溢價非常誇張。”半導體分銷商 Fusion Worldwide 總裁 Tobey Gonnerman 表示。

通常三星會按月公佈合約價，但其暫停 10 月 DDR5 報價後，SK 海力士與美光也緊隨其後，報價時間延後至 11 月中旬，導致 DDR5 現貨在一週內暴漲 25%。

TrendForce 分析師 Ellie Wang 表示，三星“非常確信”價格仍會繼續上漲，因為需求極其強勁，且客戶正在與其簽訂覆蓋 2026-2027 年 的長期協議。

本輪漲價主要集中在 AI 伺服器核心的 DDR5 DRAM。由於供應緊張，上游廠商僅為科技巨頭或一線雲廠商提供產能，DDR5 對一般客戶幾乎完全斷供，市場徹底進入“賣方市場”。

三星未對此置評，但業內普遍認為這波短缺已引發多家客戶開始 恐慌性囤貨。

全面漲價潮？
NAND 市場也在升溫

韓國《朝鮮日報》11 月 14 日報道，三星、SK 海力士與鎧俠計劃協同推動 NAND 價格上漲。

今年以來，四大 NAND 原廠三星、海力士、鎧俠、美光均主動削減供應。分析指出，這既是為了推動價格回升，也由於更多產線被調往更高價值的 QLC 工藝，導致 NAND 產量自然回落。

報道還稱，多家北美科技巨頭擔心 NAND 大漲價，已開啟“恐慌性囤貨”，部分供應商 2025 年產能已全部被預訂。

Omdia 資料顯示：

就在幾天前，閃迪剛將 NAND 合約價大幅上調 50%，引發供應鏈震動，多家模組廠暫停出貨、重新評估報價。

在強勁的合約市場帶動下，NAND 現貨價格也迅速升溫。TrendForce 指出，中小買家難以從原廠直接獲得貨源，只能轉向現貨市場；而現貨供應稀缺、賣方惜售情緒濃厚，導致交易量有限但價格持續走高。

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