全景無人機首秀受挫：影石創新的跨界擴張是否遭遇首次挫敗？

將主持人懸掛在 1500 米高空雲層之上，影石創新這場全景無人機發佈會堪稱震撼登場——這無疑是其對這次備受期待的新品首秀高度重視的最直接體現。

12 月 4 日晚 8 點，影石創新正式釋出籌備五年的跨界之作——影翎 A1 全景無人機，起售價 7999 元，享受國家補貼後仍高達 6799 元，牢牢鎖定高階定位。在一場投資交流會上，影翎的一家鏡頭供應商甚至自信喊出 30 萬臺的銷售目標。

然而，在鋪天蓋地的宣傳與高漲的市場期待之下，這款重磅產品卻在起跑線上便遭遇了挫折。

據新浪財經援引接近影石的知情人士透露，影翎 A1 首日國內銷售額突破 2000 萬元，並在當日登上多個平臺同品類榜首。但商業資料派對各大電商平臺的監測卻呈現出截然不同的景象：釋出後的幾天裡，影翎 A1 基本徘徊在熱銷榜前十之外，京東、淘寶和抖音三大平臺前三天合計銷量僅約 1500 臺。

首銷遇冷最直接的原因，在於產品力與定價之間的嚴重錯配。消費者支付的是“專業生產力工具”的價格，卻得到了一種被不少使用者形容為“偏娛樂向”的體驗。而 4G 模組的缺失更是引發質疑，有使用者直言這是“一臺玩具小飛機”。

按照影石創始人的說法，這本應是一款“在技術史上留下痕跡”的里程碑產品，被寄予打造企業“第二增長曲線”的厚望。然而，影翎 A1 卻在上市首日就陷入了質量爭議與銷量低迷的雙重困境。

負面輿情很快在短影片平臺和科技論壇發酵蔓延。更令市場擔憂的是，這場跨界失利並非孤立事件。早在 2025 年第三季度財報中，影石就已釋放出“增收不增利”的預警訊號。

曾經牢牢佔據全球 85% 全景相機市場份額的行業霸主，如今正面臨前所未有的衝擊，尤其是在大疆發起短短 60 天“閃電進攻”之後，影石的壓力顯著加劇。

質量與定價失衡：上市即遭遇信任危機

為了應對大疆的市場衝擊，影翎 A1 的上線如今看來顯得有些倉促。

在釋出前夕，一則影石內部員工的吐槽曾短暫出現在網路上，提及電池仍存在嚴重 P0 級 Bug，App 上還有大量功能尚未完成，但該帖子很快被刪除。

在營銷投入上，影石卻是毫不手軟。整場釋出會設在 1500 米高空的熱氣球上進行，影翎 A1 被包裝成“全球首款全景無人機”，主打 8K 360 度影片拍攝，定位專業內容創作者。

但高昂售價並未帶來匹配的高階體驗。

通常來說，5000 元以上的無人機已經被視為生產力工具，而影翎 A1 的整體體驗卻更多偏向娛樂屬性，綜合競爭力相對薄弱。早在釋出前，多平臺簽約攝影師南向就曾指出，儘管影翎 A1 標稱 8K 畫質，但從當時流出的樣片來看，與大疆航拍無人機相比仍存在明顯差距，尤其是在夜景表現方面。

這一判斷在產品釋出後被迅速印證。抖音測評博主“歲杪卅一”釋出的 8K 自動 ISO 夜景實測影片，迅速引爆輿論場。

影片顯示，影翎 A1 在夜間拍攝時的畫面純淨度明顯低於同價位的大疆產品。不少網友犀利評論：“價格是旗艦級，夜景畫質卻停留在入門級。”

知名數碼博主“機械之名”進一步指出，影翎 A1 的實際畫質表現僅相當於大疆 DJI Neo 或 Mini 入門級水平。雖然標稱 8K，但真實出片的有效清晰度更接近 1080P，整體畫質介於影石 X4 與 X5 運動相機之間。

目前，“機械之名”“歲杪卅一”等多位數碼影像博主均已釋出評測內容。綜合來看，相較頭部品牌的主流與旗艦級無人機，影翎 A1 的避障系統僅依賴前向與底部感測器，完全缺失側向與後向避障能力，急轉彎或倒飛時極易發生碰撞；在強光環境下，避障延遲甚至高達 1 秒。

這一缺陷，本質上是為極致輕量化付出的代價。

影翎 A1 僅重 249 克，確實成功規避了多個國家的飛行監管門檻。但拆解其航空級鎂合金框架後可以發現，減重的代價是犧牲關鍵避障能力——整機僅有前向和底部感測器，側向與後向完全“裸奔”。

實測資料顯示，在強光條件下，其避障響應延遲可達 1 秒，對玻璃幕牆等透明物體的識別率不足三成。

散熱同樣成為致命短板。為控制重量，影翎 A1 採用了超薄散熱設計，連續拍攝 20 分鐘後便頻繁出現過熱提示。某科技博主在零下 5℃ 環境下測試時，無人機竟因低溫觸發自動返航，影石方面解釋這是“為了保護電池效能”。

相比之下，同價位的大疆 Air 3 不僅具備全向避障能力，還支援 -10℃ 至 40℃ 環境穩定工作，整機重量僅比影翎 A1 多出 121 克。

此外，影翎 A1 的雙魚眼鏡頭拼接處存在明顯色差，邊緣解析度下降超過 30%，夜拍噪點數量是競品的 2.3 倍；更尷尬的是其圖傳系統，Beta 版本在 200 米距離就開始出現卡頓，官方宣稱的“空中隱形”效果屢屢變成“空中馬賽克”。

質量爭議的持續發酵，最終轉化為冰冷的銷量現實。

易觀分析的即時監測資料顯示，影翎 A1 在京東、淘寶、抖音三大平臺前三天累計銷量僅 1500 多臺，對應營收約 1000 萬元。

二手市場的情況更顯緊張。上市第二天，閒魚平臺上便出現超過 200 條“全新影翎 A1”轉讓資訊，報價集中在 5799–6399 元之間，較官方定價折價 400–1000 元不等，部分賣家甚至標註“未拆封急售”，最高折價率達 12.6%。

受首銷不及預期影響，影石創新股價開盤後一度跳水至 8%。

增收不增利的背後：核心業務承壓

無人機業務的失利，進一步暴露出影石在經營層面的深層隱患：核心業務“增收不增利”，而高投入的無人機專案又出師不利。

影石創新 2025 年第三季度財報呈現出強烈反差：一方面，營業收入同比暴增 92.64%，達到 29.4 億元；另一方面，歸母淨利潤卻同比下滑 15.9%，僅為 2.72 億元。

這種結構性失衡，本質上是一場主動選擇的高風險“豪賭”。

第三季度，影石研發投入同比暴漲 164.81%，達到 5.24 億元，幾乎是當期淨利潤的兩倍。這筆鉅額資金主要投入“晶片定製及戰略專案”，核心指向極有可能正是本次釋出的影翎 Antigravity 全景無人機，這也成為盈利能力下滑的重要原因之一。

影石創始人劉靖康早就謀劃進軍無人機市場。自 2020 年 7 月以來，影石創新已連續註冊多項“無人機”“全景無人機”相關專利，覆蓋結構、螺旋槳、動力系統等多個核心環節。單在第三季度，研發費用佔比就高達 17.8%。對科技公司而言，高研發本是利好，但問題在於當前投入與產出的比例明顯失衡。

對於這家上市首日暴漲 274%、市值突破 1200 億元的新貴而言，這份財報意味著一場以短期利潤為代價、押注“第二增長曲線”的昂貴戰爭已全面打響。

與此同時，影石的基本盤——全景相機業務也正遭遇大疆正面衝擊。

2024 年以前，影石憑藉硬體專利、軟體生態與 UGC 社群構築的護城河，長期壟斷 85% 以上的市場份額，GoPro、理光等品牌只能在細分市場艱難生存。

去年影石推出 Ace Pro 2 後，大疆迅速發起價格戰，將 Osmo Action 4 的價格一度壓至 1500 元水平。

7 月末，大疆 Osmo 360 橫空出世。《科創板日報》從接近大疆人士處獲悉，第三季度其全景相機出貨量達 29 萬臺，銷售額高達 8.6 億元。

這種近乎“降維打擊”的突圍速度，使長期穩居霸主位置的影石首次真切感受到生存壓力。

久謙中臺資料顯示，2025 年第三季度，影石全球市佔率從此前的 85%–92% 暴跌至 49%，而大疆則以 43% 緊追不捨。

不過沙利文同期釋出的報告卻給出完全不同的資料：影石仍以 75% 的全球市佔率居首，大疆僅為 17.1%。但該報告已兩次下線並至今未重新發布。

儘管資料分歧明顯，但一個趨勢已愈發清晰：影石最重要的全景相機市場正在被大疆持續擠壓；再疊加“增收不增利”的經營現狀，風險預警已然拉響。

影翎 A1 市場表現不佳，也引發資本市場恐慌性拋售。12 月 5 日，影石創新股價盤中一度大跌 8%，最終收跌 6.01%，報 262.56 元。

一個殘酷現實：全景無人機絕不只是“無人機 + 相機”

影翎 A1 的失利揭示了一個關鍵事實：全景無人機絕非“全景相機 + 無人機”的簡單疊加。

即便後續進行產品迭代最佳化，影石若想真正讓無人機業務突圍，仍需跨越兩道巨大鴻溝：一是打破大疆在消費級無人機領域長期建立的使用者心智壁壘；二是補足長期技術積累與生態佈局。

市場需要競爭，但作為後來者，只有十倍級創新，才有真正取勝的可能。

從“全景相機”邁向“全景無人機”，不是技術拼接或外觀改造，而是一場多維度的系統級技術躍遷。

影石在靜態場景與手持運動場景下的全景影像處理技術確實處於行業領先，但無人機屬於高速飛行、多姿態變化、高振動干擾的動態空中載體，將引入完全不同等級的技術挑戰，包括飛行穩定控制、高空環境適應、動態畫質最佳化等多個維度。

這些挑戰的複雜度，遠遠高於靜態影像處理。

運動相機巨頭 GoPro 的失敗案例便是一記警鐘。2016 年 GoPro 推出 Karma 無人機，因頻繁炸機被迫召回，最終在 2018 年徹底退出無人機市場，並對其核心業務造成重創。

而如今影石所面對的局面更加複雜：一方面要突破技術與渠道壁壘，另一方面還要直面全景相機主業所承受的巨大壓力，這使其長期支撐無人機業務的資金空間受到明顯制約。

對影石而言，無人機業務絕非拯救業績的“救命稻草”。

唯有先穩住全景相機的領先地位，切實解決“增收不增利”的經營痛點，影石才能為新業務探索積累足夠的資金儲備與時間視窗。