Saham A Kembali Terkoreksi: Apa Penyebabnya?

Pada 20 Januari, pasar saham A-shares kembali mengalami koreksi, dengan tiga indeks utama menutup lebih rendah. Indeks ChiNext sempat turun lebih dari 2% di sesi perdagangan intraday. Penutupan menunjukkan Shanghai Composite turun 0,01%, Shenzhen Component turun 0,97%, dan ChiNext turun 1,79%.

Dari sisi sektor, saham kimia justru naik, logam mulia tetap kuat, dan properti tampil aktif. Sementara itu, hardware komputasi dan aerospace komersial memimpin penurunan. Lebih dari 3.100 saham turun, dan total volume perdagangan Shanghai dan Shenzhen mencapai 2,78 triliun yuan, naik 69,4 miliar yuan dibandingkan hari sebelumnya.

Setelah pemulihan ringan kemarin, pasar kembali menghadapi tekanan hari ini. Indeks Shanghai sempat turun di bawah 4.100 di awal perdagangan sebelum rebound. Moving average 5 hari menembus ke bawah garis 10 hari untuk pertama kalinya dalam beberapa waktu. Indeks Shenzhen dan ChiNext menutup dengan candle bearish yang jelas, mencerminkan sentimen jangka pendek yang berhati-hati.

Rata-rata harga saham A-shares mencatat candle bearish kedua di 2026, setelah yang pertama pada 14 Januari—menandakan sinyal pendinginan pasar.

Mengapa Dukungan Pasar Lemah?

1. Faktor Eksternal:
Meskipun pasar AS tutup pada hari Senin, kinerja futures kurang baik, memengaruhi pasar Asia-Pasifik. Pengumuman PM Jepang untuk membubarkan Dewan Perwakilan pada 23 Januari memicu penjualan obligasi jangka panjang di Jepang, menaikkan yield. Selain itu, ancaman tarif AS terhadap Greenland meningkatkan ketegangan perdagangan, memengaruhi obligasi global dan permintaan aset ekuitas.

2. Faktor Domestik:
Di dalam negeri, pembelian margin menurun, menunjukkan tekanan modal. Data menunjukkan pembelian margin pada 19 Januari total 267,4 miliar yuan, turun 20,35% dari Jumat sebelumnya dan 40,68% dari puncak 14 Januari. Dana besar juga menekan pasar melalui ETF, dengan penjualan terkonsentrasi di ETF CSI 300, SSE 50, dan CSI 500.

Statistik menunjukkan pada 19 Januari terjadi net outflow lebih dari 40 miliar yuan dari ETF saham, menandai hari ketiga berturut-turut net outflow melebihi 10 miliar yuan, total lebih dari 190 miliar yuan dalam tiga hari.

Sementara itu, penegakan hukum terhadap pelanggaran pasar berlanjut. Seorang influencer terkenal didenda 83,25 juta yuan dan dilarang bertransaksi di pasar sekuritas selama tiga tahun karena manipulasi pasar, memengaruhi 32 saham dan jutaan pembaca.

Ringkasan Pasar

1. Momentum kenaikan tertahan, tetapi koreksi relatif moderat; Indeks Shanghai tetap di atas 4.100.
2. Volume perdagangan menyusut, beberapa dana keluar atau beristirahat.
3. Saham individu: rally jangka pendek agresif mendingin, sementara dana aktif berputar ke peluang investasi bernilai.

Saham teknologi umumnya turun, dengan hardware komputasi, aplikasi AI, dan aerospace komersial berkinerja buruk. Sektor yang naik termasuk logam mulia, kimia, konsumer, properti, dan aset dividen tinggi.

Emas spot menembus $4.700/oz, dan kontrak berjangka perak COMEX melonjak. Dukungan kebijakan pembangunan pabrik nol karbon di sektor kimia diharapkan mempercepat transformasi hijau dan pertumbuhan berkualitas tinggi, menguntungkan sektor petrokimia, kimia batubara, silikon, kimia fosfor, dan glifosat.