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比亞迪市值蒸發2373億　意味著什麼？

（北京6日訊）投資者本週持續拋售比亞迪股份，反映中國電動車行業正面臨國內需求降溫與原材料成本上升的雙重壓力，市場情緒也因此對行業估值進行重新調整。 據外媒報道，比亞迪（BYD）在港上市股票在疲弱銷售數...

ml 2026年2月6日 來源: https://news.seehua.com/post/category/economy

（北京6日訊）投資者本週持續拋售比亞迪股份，反映中國電動車行業正面臨國內需求降溫與原材料成本上升的雙重壓力，市場情緒也因此對行業估值進行重新調整。

據外媒報道，比亞迪（BYD）在港上市股票在疲弱銷售資料公佈後，本週累計下跌約7%；自去年5月以來的跌勢已抹去逾600億美元（約2373億令吉）市值。相關壓力亦波及其他電動車同業，進一步加重整體股市的下行氛圍。與此同時，市場也在消化稅制變化，以及人工智慧（AI）可能衝擊業務模式的新擔憂。

報道指出，隨著政府補貼減少，投資者早已預期今年電動車增長放緩，自去年11月以來看空押注持續累積，但需求下滑速度仍令不少人措手不及。加上電池材料與儲存晶片成本飆升，預料將進一步擠壓車企利潤空間。

中信里昂（CLSA）中國工業研究聯席主管馮曉表示，投資者情緒極度悲觀，更深層的擔憂在於今年可能出現大規模盈利下調，進而引發市場質疑電動車製造商在中國國內市場的長期盈利能力。

出口仍是行業的一抹亮色，但中國車企依然高度依賴競爭激烈的國內市場，而消費者情緒仍偏謹慎。摩根史丹利（Morgan Stanley）指出，多數本土車企預計今年首季銷量將較去年末季下滑30%至40%。

個別資料方面，比亞迪1月國內交付量同比下滑30%；而去年表現亮眼的小鵬汽車（XPeng）總交付量也錄得逾30%跌幅。

在成本端，中國媒體引述中國汽車流通協會預計，2026年國內乘用車零售銷量將與2025年持平，出口維持10%以上的中高速增長，全年乘用車廠商批發銷量料僅增長1%，其中新能源汽車全年增速約10%。

不過，投資者擔憂車企仍需通過促銷“燒錢”爭奪需求之際，原材料漲價正直接侵蝕盈利。過去3個月動力電池用鋰價已翻倍以上，銅與鋁價格亦明顯走高；儲存晶片供應緊張也推高智慧汽車零部件成本。市場估算，部分高階車型的單車新增成本可能高達1000美元（約3954.50令吉）或以上。伯恩斯坦研究指出，盈利能力較弱的大眾市場品牌如小鵬、理想汽車（Li Auto）與蔚來（NIO）風險更高；相比之下，比亞迪因具備內部零部件供應體系，處境相對有利。

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