閔熙珍股權糾紛案一審告捷，法院判決HYBE需賠償255億韓元。

（首爾13日訊）前 ADOR 代表閔熙珍與 HYBE 之間的股東契約及賣權（Put Option）爭議迎來重要進展。首爾中央地方法院於昨日（12日）作出判決，駁回HYBE提出的解除股東間契約請求，並認...

ml 2026年2月13日來源: https://news.seehua.com/post/category/economy

（首爾13日訊）前 ADOR 代表閔熙珍與 HYBE 之間的股東契約及賣權（Put Option）爭議迎來重要進展。首爾中央地方法院於昨日（12日）作出判決，駁回HYBE提出的解除股東間契約請求，並認定閔熙珍行使賣權合法有效。法院裁定，HYBE須支付約255億韓元，訴訟費用亦由HYBE承擔。

本案核心在於股東間契約是否仍具效力。HYBE主張，其已於2024年7月解除與閔熙珍的股東契約，因此其賣權應隨契約失效；閔熙珍則堅持契約解除無效，並依約行使賣權，要求HYBE支付股份交易款項。

法院指出，HYBE未能提出足夠證據證明閔熙珍存在“重大違約”或破壞信賴關係的行為，因此不支援解除契約主張。同時確認，閔熙珍依法行使賣權有效。

📊 賣權金額計算方式

根據雙方簽署的股東契約，閔熙珍可在ADOR成立滿3年10個月後啟動賣權。價格計算方式為：

最近兩年平均營業利益 × 13倍 × 持股比例

公開資料顯示，閔熙珍持有ADOR約18%股份，推算金額約為260億韓元，與法院裁定的255億韓元金額接近。

（解釋：賣權（Put Option） 是一種法律權利，允許股東在特定條件下，要求對方按事先約定價格買回股份。）

針對HYBE指控閔熙珍規劃ADOR獨立運營、並與投資人接觸，法院表示，即便存在相關探索行為，亦不足以單獨構成對股東契約的重大違反。

法院認定雙方KakaoTalk對話紀錄具備證據效力，並指出閔熙珍在記者會及後續公開發言，屬於合法行使反駁權的範圍。

針對 ILLIT 與 NewJeans 相似性爭議，法院認為相關報告及家長請願書屬於意見表達，無法單憑此認定重大違約。

至於HYBE市值一度下跌約8000億韓元，法院指出，這是爭議公開後產生的市場反應，並未認定閔熙珍構成背信行為。

自2024年4月HYBE對閔熙珍展開稽核以來，雙方爭議持續升級。2025年9月庭審中，HYBE法律長鄭鎮秀出庭作證，指閔熙珍曾要求將賣權倍數由13倍提升至30倍，並與日本投資人接觸；閔熙珍則回應，與投資人會面屬企業負責人正常職責，並無不當。

隨著本次判決出爐，閔熙珍在賣權爭議中取得階段性勝利。但HYBE是否提出上訴，仍有待進一步觀察。