美國信用評級下調引發借貸成本上升，普通民眾和企業承壓

投資者本以為上個月金融市場的動盪已經過去，但美國借貸成本的再次波動表明擔憂仍在積聚。

週一，美國政府長期債務利率突破5%，達到2023年10月以來的最高水平，隨後略有回落。此波動發生在評級機構穆迪於上週五下調美國政府信用評級之後，理由是過去十年債務不斷攀升。

與此同時，美國國會正在推進一項稅收和支出法案，預計將在未來十年內使美國政府36萬億美元的債務增加數萬億美元。

什麼是政府債券？

當政府需要借錢時，通常通過金融市場發行債券（也稱國債）向投資者籌資。投資者購買債券，政府獲得現金，並在約定期限內償還本金及利息。

風險較高的債券通常需要支付更高的利率（收益率）。債券買家主要是養老金基金、央行（如英格蘭銀行）等金融機構。部分投資者持有債券至到期，另一些則轉賣給其他投資者。

美國國債現狀如何？

長期以來，美國國債被視為安全資產，因此政府利率較低。美國經濟表現強勁，物價穩定，政府違約風險低。

2008年金融危機後，30年期美國國債收益率多維持在3%左右。2023年10月首次突破5%，為16年來新高。

本週一，30年期國債收益率一度升至5.04%，較穆迪下調評級前的4.9%有所上升，隨後回落至5%以下。

為何風險加劇？

自2021年以來，因新冠疫情引發的物價飛漲，美國國債收益率開始上升。上月，特朗普推行的全球關稅政策再次激起市場擔憂，預計會拖累經濟並推高物價。

美國債務不斷攀升，且缺乏有效減緩跡象。穆迪下調評級，強調債務規模和解決債務問題的進展不佳。此次下調雖在預期之中，但突顯美國政治和機構運作上的失靈，令市場信心受挫。

對普通美國人意味著什麼？

穆迪警告，到2035年，美國聯邦政府債務利息支出將佔政府收入的30%，而2021年這一比例僅為9%。債務利息負擔加重可能擠壓公共預算，影響政府支出。

更重要的是，政府借貸利率通常會影響其他貸款利率，如房貸和信用卡利率。政府利率上升將導致家庭和企業借貸成本增加。

中小企業尤其容易受到借貸成本上升的影響，而多數美國房主擁有15至30年的固定利率貸款，短期內受衝擊較小。

如果企業融資受阻，經濟增長可能放緩，長期來看或引發失業。首次購房者和想換房的人也可能面臨更高的購房成本。