七年來首次漲價？摩根士丹利稱下週蘋果釋出會，所有目光聚焦 iPhone 17 定價

隨著蘋果備受期待的秋季釋出會臨近，投資者的關注正從新產品本身轉向一個更為關鍵的因素：價格。

據追風交易臺的市場情報顯示，摩根士丹利在 9 月 4 日釋出的報告指出，蘋果可能會實施 七年來首次“溫和漲價”——這一舉措或將成為推動公司股價上漲的強勁催化劑。

定價策略成焦點

分析師 Erik W. Woodring 預測，儘管即將釋出的 iPhone 17 系列在功能方面可能不會帶來太多驚喜，但其 定價策略 很可能成為全場焦點。蘋果預計不會簡單地上調現有配置的售價，而是會通過更精巧的方式提升 iPhone 的平均售價（ASP）。

第一步：取消 iPhone 17 Pro 的 128GB 入門版，將 256GB 設為新基礎容量。這一調整會將 Pro 系列的起售價提高至 1,099 美元，比 iPhone 16 Pro 的 999 美元（128GB）起步價高出 100 美元。

第二步：推出全新輕薄款 iPhone 17 Air，256GB 起售價為 999 美元，比其取代的 iPhone 16 Plus 高出 100 美元。同時將新增 1TB 版本，售價 1,399 美元，與其他型號的高容量定價一致。

漲價邏輯

摩根士丹利將此次價格調整歸因於兩個主要因素：一是抵消進口關稅和零部件成本上漲帶來的壓力，二是通過儲存配置的變化，引導消費者選擇更高價機型。

如果執行到位，該策略有望推動蘋果 2026 財年的 iPhone 平均售價 同比增長 5% 至 939 美元，遠高於市場普遍預期的 1% 增長至 910 美元。該行認為，當前市場對蘋果營收和利潤的預估可能被低估，此次釋出會有望成為 股價的正面催化劑，打破蘋果活動後“賣出訊息”的慣例。

值得注意的是，報告稱此次漲幅 可控，在兩到三年的換機週期中攤銷，不太可能對需求造成實質性衝擊。

釋出會看點

摩根士丹利預計，釋出會將呈現一條相對簡潔的產品線：標準版 iPhone 17、iPhone 17 Pro/Pro Max，以及全新超薄款 iPhone 17 Air，後者將配備單後置攝像頭和蘋果自研 C1 數據機。

除 iPhone 外，蘋果還將釋出 Apple Watch Series 11、Ultra 3、SE 3 以及 AirPods Pro 3。

銷售預期：保守但有上行空間

儘管定價前景樂觀，摩根士丹利和市場普遍對出貨量依舊謹慎，預計 2026 財年 iPhone 出貨量將與前一年基本持平，約 2.36 億部，平均換機週期接近五年。

然而，報告也指出了潛在的上行空間：2025 年 3 月的一項調查顯示，51% 的美國 iPhone 使用者表示在未來 12 個月內“極有可能”升級，創下歷史新高；另外，30% 的使用者對超薄機型表現出“極大興趣”。

不過，價格敏感性仍需關注——2025 年 7 月在中國進行的一項調查顯示，如果 iPhone 17 漲價 5%，有 25% 的消費者表示升級意願會降低。總體來看，分析師認為當前的出貨預期偏保守，未來風險更傾向於上行。

打破“賣出訊息”魔咒？

歷史上，蘋果 iPhone 釋出會往往會引發短期股價回撥，因為會前的樂觀情緒在釋出後迅速消退。但摩根士丹利認為，今年情況可能不同：目前市場普遍預計 2026 財年 iPhone 收入增長僅 4%，遠低於 2011 至 2020 年間 9% 的歷史平均水平。

如果蘋果的定價策略如預期落地，本次釋出會或將超出市場偏低的預期，從而促使分析師上調盈利預測，推動年底股價反彈，打破近年來的釋出會“魔咒”。

摩根士丹利總結道：

“如果定價策略超出預期，釋出會可能成為股價的積極催化劑，帶動估值修復與業績上調。”

該行維持對蘋果股票的 增持 評級，目標價 240 美元。