Mayoritas Perusahaan PV Masih Rugi di 2025, Beberapa Menargetkan Laba di 2026

Seiring dengan dirilisnya perkiraan kinerja 2025, kondisi operasional perusahaan fotovoltaik (PV) yang tercatat di A-share semakin jelas. Secara keseluruhan, karena ketidakseimbangan penawaran dan permintaan serta kondisi pasar yang menantang, mayoritas perusahaan PV masih mencatat kerugian, dengan kata kunci “perkiraan rugi” muncul secara konsisten dalam laporan kinerja.

Perusahaan PV terkemuka menghadapi kerugian signifikan: Tongwei Co., Ltd. (600438.SH) diperkirakan rugi 9–10 miliar CNY; LONGi Green Energy (601012.SH) diperkirakan 6–6,5 miliar CNY; Jinko Solar (688223.SH) 5,9–6,9 miliar CNY; TCL Zhonghuan (002129.SZ) 8,2–9,6 miliar CNY; Trina Solar (688599.SH) 6,5–7,5 miliar CNY; JA Solar (002459.SZ) 4,5–4,8 miliar CNY; dan Aiko Solar (600732.SH) 1,2–1,9 miliar CNY.

Sejak kuartal keempat 2023, beberapa pemimpin PV telah mengalami sembilan kuartal berturut-turut rugi. Analis menyebut kerugian ini terutama disebabkan harga modul yang rendah dalam jangka panjang akibat “persaingan berlebihan” di industri dan permintaan akhir yang kurang. Tongwei menjelaskan bahwa meski pemasangan PV baru tumbuh tahunan pada 2025, pertumbuhan melambat di paruh kedua. Masalah pasokan berlebih tetap ada, tingkat produksi di sepanjang rantai nilai menurun, biaya bahan baku seperti perak naik, dan harga produk terus turun, sehingga tekanan operasional tetap besar.

LONGi Green Energy menambahkan bahwa ketidakseimbangan penawaran-permintaan, persaingan harga rendah, reformasi pasar listrik domestik, dan hambatan perdagangan luar negeri membuat lingkungan bisnis sangat menantang.

Namun, seiring diterapkannya kebijakan “anti-persaingan berlebihan”, beberapa perusahaan secara bertahap keluar dari kerugian. Dibandingkan 2024, LONGi dapat mengurangi kerugian hingga 30,38%, dan Aiko Solar hingga 77,44%. Wang Bohua, presiden kehormatan Asosiasi Industri Fotovoltaik China, mencatat bahwa pada tiga kuartal pertama 2025, pendapatan rantai industri utama PV turun 16,9% YoY, tetapi margin kotor meningkat menjadi 3,64%, mencapai 5,61% pada Q3, dan ekspansi kapasitas yang tidak terkendali berhasil dikendalikan.

Selain itu, banyak perusahaan terkemuka menetapkan target laba 2026 dalam rencana insentif saham. Rencana insentif saham terbatas Trina Solar untuk 2026 menargetkan laba bersih minimal 200 juta CNY pada 2026, 3,2 miliar CNY pada 2027, dan 6,2 miliar CNY pada 2028. Rencana kepemilikan saham karyawan LONGi 2025 juga menetapkan target laba bersih positif untuk 2026, dengan target 3 miliar CNY dan 6 miliar CNY untuk 2027 dan 2028.

Di pasar, didukung oleh kebijakan “anti-persaingan berlebihan” dan dampak positif jangka pendek dari pencabutan pengembalian pajak ekspor, harga modul PV telah rebound. Sejak awal bulan ini, Trina Solar telah menaikkan harga modul tiga kali, kini berada pada kisaran 0,88–0,92 CNY/W. Menurut Infolink Consulting, perusahaan modul terkemuka yang merespons disiplin industri umumnya menaikkan harga 0,02–0,04 CNY/W, dan transaksi modul harga tinggi di saluran distribusi mulai muncul. Dukungan harga pada tahap menengah seperti wafer dan sel juga mendorong kenaikan harga modul terminal.

Secara keseluruhan, meskipun 2025 masih menjadi tahun kerugian bagi industri PV, kebijakan anti-persaingan berlebihan dan disiplin industri secara bertahap memperbaiki ketertiban pasar. Beberapa perusahaan telah menetapkan target laba jelas untuk 2026, menandakan sinyal awal pemulihan industri.