Seberapa “Tahan Nilai” Chip AI? Fokus Investor: Depresiasi

Raksasa teknologi global berencana menginvestasikan $1 triliun dalam lima tahun ke depan untuk membangun pusat data AI. Salah satu pertimbangan keuangan utama: depresiasi.

Depresiasi adalah proses menyebarkan biaya aset tetap selama umur ekonomisnya. Di era AI, konsep ini krusial: umur dan nilai GPU NVIDIA yang dibeli ratusan ribu unit memengaruhi keuntungan dan perencanaan keuangan. Google, Oracle, dan Microsoft memperkirakan server dapat bertahan hingga enam tahun, tetapi siklus depresiasi dapat hanya 2–6 tahun. Bagi investor dan pemberi pinjaman, semakin lama aset mempertahankan nilai, semakin kecil dampak depresiasi terhadap profit.

Tantangan GPU AI
GPU AI relatif baru dan belum memiliki benchmark penggunaan jangka panjang. Sejak NVIDIA meluncurkan prosesor AI pusat data pertama pada 2018, gelombang AI meledak setelah ChatGPT dirilis pada akhir 2022. Pendapatan pusat data NVIDIA melonjak dari $15 miliar menjadi $115 miliar pada tahun fiskal ini.

Beberapa klien percaya chip AI tetap bernilai jangka panjang, model lama masih berguna. CoreWeave, penyedia rental GPU, menetapkan siklus depresiasi enam tahun sejak 2023. CEO Michael Intrator menyebut A100 fully booked, dan H100 2022 yang kembali tersedia langsung dibooking kembali 95% harga awal, menunjukkan nilai infrastruktur tetap tinggi.

Namun, pasar tetap berhati-hati. Saham CoreWeave jatuh 16% setelah laporan, mencerminkan kekhawatiran investor tentang pengeluaran AI yang berlebihan. Saham Oracle juga turun 34% sejak puncak September. Short-seller Michael Burry menilai Meta, Oracle, Microsoft, Google, dan Amazon melebih-lebihkan umur chip AI dan meremehkan biaya depresiasi, dengan umur server nyata sekitar 2–3 tahun.

Pengingat Depresiasi Chip Hoppers
Chip AI akan terdepresiasi akibat aus atau digantikan generasi baru. CEO NVIDIA Jensen Huang bercanda, “Saat chip Blackwell mulai dikirim massal, chip Hoppers tak ada nilainya.” Dengan pembaruan tahunan chip dan AMD mengikuti, iterasi teknologi cepat membuat depresiasi sulit diprediksi.

CEO Microsoft Satya Nadella menekankan menyebarkan pembelian chip AI untuk menghindari investasi berlebihan pada satu generasi, karena chip baru bersaing dengan generasi sebelumnya. Estimasi depresiasi mempertimbangkan keusangan teknologi, perawatan, umur historis, dan analisis teknis, yang diaudit ketat untuk akurasi keuangan.

Di tengah ledakan investasi AI, siklus depresiasi menjadi tolok ukur utama nilai chip.