Avatr, merek EV yang didukung Changan, Huawei, dan CATL, mencatat pertumbuhan pendapatan yang luar biasa—namun juga kerugian besar. Meski pendapatan naik 500× dalam tiga tahun, total kerugian perusahaan sudah melebihi RMB 10 miliar. Pada 27 November, Avatr resmi mengajukan IPO di Hong Kong.

Pertumbuhan Pendapatan dan Penjualan yang Sangat Cepat

• Pendapatan: dari RMB 28,34 juta (2022) menjadi RMB 15,2 miliar (2024);
  2025 H1 mencapai RMB 12,2 miliar (+98,5%).
• Pengiriman: 210.000 unit hingga Okt 2025;
  delapan bulan berturut-turut penjualan bulanan >10 ribu unit.

Namun Kerugiannya Tetap Berat

Kerugian 2022–2024 bertambah setiap tahun, ditambah 2025 H1, totalnya kini melampaui RMB 10 miliar.
Dana IPO akan digunakan untuk R&D, teknologi otonom L3/L4, ekspansi internasional, dan modal operasional.

Model CHN: Kombinasi Kuat, Namun Risiko Struktural

Model CHN:

• C — Changan: produksi & rantai pasok
• H — Huawei: sistem pintar, ADAS
• N — CATL: baterai

Kolaborasi ini mempercepat peluncuran produk Avatr, tetapi juga menyebabkan:

• biaya lisensi teknologi tinggi
• biaya baterai besar
• margin keuntungan tertekan

Tantangan Utama: Penjualan Tinggi ≠ Keuntungan Tinggi

Walaupun penjualan meningkat, profit terbatas karena:

• biaya ke Huawei & CATL
• R&D yang terus naik (2025 H1 +167%)
• investasi besar jangka panjang

Akibatnya, kemampuan Avatr untuk menghasilkan profit sangat terbatas.

Tiga Tantangan Besar dari Pasar Modal

1. Bisakah pertumbuhan dipertahankan?
   Banyak pesaing kini mencapai >40 ribu penjualan bulanan.
2. Bisakah merek Avatr berdiri sendiri?
   Banyak konsumen masih melihatnya sebagai “gabungan Changan-Huawei-CATL”.
3. Bisakah perusahaan menunjukkan model profit yang jelas?
   Dengan rencana 17 model baru hingga 2030 dan pengembangan L4, tekanan biaya besar akan terus berlanjut.