Tahun 2025 Jadi Masa Panen Investor Reksa Dana: Lebih dari 160 Produk Raup Imbal Hasil Berlipat, Sejumlah Investor Untung 30% Hanya dalam 4 Bulan

Menjelang penutupan 2025, pasar saham Tiongkok menorehkan kinerja yang solid. Sepanjang tahun ini, Indeks Shanghai Composite bergerak naik dari kisaran 3.300 poin di awal tahun hingga mendekati 4.000 poin, bahkan baru-baru ini mencatat rangkaian penguatan selama sembilan sesi berturut-turut.

Di tengah tren “slow bull” tersebut, kinerja reksa dana publik ikut pulih signifikan. Data Wind menunjukkan, hingga 29 Desember, lebih dari 160 reksa dana (dihitung terpisah untuk kelas A dan C) membukukan imbal hasil yang berlipat ganda sejak awal tahun. Produk dengan kinerja tertinggi, Yongying Technology Select Hybrid (Initiated) A, mencatat return 240,56% sepanjang tahun—menjadi rekor baru untuk level “juara tahunan” dalam sejarah kinerja reksa dana sejenis.

Namun, tidak semua reksa dana menikmati euforia yang sama. Data Wind juga memperlihatkan bahwa hingga 29 Desember, Huafu Medical Innovation C masih berada di zona negatif dengan penurunan 25,61%, menempati posisi terbawah dalam peringkat. Selain itu, sejumlah reksa dana bertema biotek/biomedis serta konsumsi juga mencatat performa yang relatif lemah.

Menatap 2026, sejumlah institusi investasi tetap optimistis terhadap prospek A-share. Kepala Ekonom Qianhai Kaiyuan Fund, Yang Delong, mengatakan kepada Time Weekly bahwa meski sempat terjadi volatilitas dan koreksi di level yang lebih tinggi, dalam tren menengah–panjang kondisi ini lebih mungkin merupakan fase penghubung penting dalam “slow bull” atau bahkan “long bull”. Mulai 2026, pasar berpeluang memasuki paruh kedua siklus bull secara bertahap, sehingga efek “lebih mudah cuan” bisa semakin terasa.

Portofolio bertema AI jadi mesin penggerak, “reksa dana juara” tembus 240%+

Sepanjang 2025, pola “slow bull” di A-share mendorong pemulihan kinerja reksa dana secara menyeluruh. Berdasarkan data Wind hingga 29 Desember, tiga produk dengan return tertinggi adalah Yongying Technology Select Hybrid (Initiated) A, Yongying Technology Select Hybrid (Initiated) C, serta AVIC Opportunity Navigation Hybrid (Initiated) A, masing-masing membukukan return 240,56%, 238,44%, dan 177,15%. Ini membuat produk-produk di bawah Yongying Fund praktis “mengunci” gelar juara tahun ini.

Yongying Technology Select Hybrid (Initiated) didirikan pada Oktober tahun lalu dan merupakan reksa dana pertama yang dikelola oleh manajer investasi Ren Jie sejak memegang peran tersebut. Hingga akhir kuartal III, sepuluh saham dengan porsi terbesar di portofolionya mencakup Xinyi Sheng, Zhongji Innolight, TFC Optical Communication, Shennan Circuits, Wus Printed Circuit, Shengyi Technology, Tychon, Montage Technology, Shijia Photons, dan Changxin Bost.

Kinerja produk ini meledak pada kuartal III. Kelas A dari Yongying Technology Select Hybrid (Initiated) mencatat kenaikan 99,74% sepanjang kuartal tersebut. Lonjakan itu juga mendorong ukuran dana melonjak tajam—dari RMB 1,166 miliar di akhir kuartal II menjadi RMB 11,521 miliar di akhir kuartal III—mengantar Ren Jie masuk ke jajaran manajer investasi “skala ratusan miliar yuan”.

Meski begitu, tidak semua produk yang ia kelola bernasib sama. Reksa dana lain yang ia kelola bersama Zhu Chenge, yakni Yongying Hong Kong Stock Connect Technology Select Hybrid (Initiated) A, sejak diluncurkan pada Juli justru turun 4,66%, mencerminkan performa yang lebih menantang.

Data Wind juga mencatat, hingga 29 Desember, jumlah “reksa dana pengganda” dengan return di atas 100% mencapai 164 produk. Menariknya, kelompok ini diisi campuran yang unik: ada produk veteran berusia lebih dari 20 tahun, sekaligus pemain baru yang baru lahir tahun ini.

Salah satu contohnya adalah Manulife Growth Hybrid yang berdiri pada 2003 dan kini berusia 22 tahun. Hingga 29 Desember, return tahunannya mencapai 114,31%—tertinggi sepanjang riwayat produk tersebut. Reksa dana ini mengganti manajer investasinya pada April menjadi Sun Shuo, sosok generasi baru dengan pengalaman sekitar tiga tahun lebih. Hingga akhir kuartal III, portofolionya condong ke saham teknologi, dengan Xinyi Sheng sebagai kepemilikan terbesar.

Di antara reksa dana yang dibentuk pada 2025, ada lima yang berhasil mencetak return lebih dari 100%. Tiga di antaranya merupakan indeks pasif, sedangkan dua lainnya adalah China Europe Information Technology (Initiated) Hybrid A dan C. Produk yang berdiri pada akhir Februari ini membukukan return 106,76% dan 105,50% hingga 29 Desember. Sepuluh kepemilikan terbesarnya mencakup Xinyi Sheng, Alibaba-W, Foxconn Industrial Internet, dan Tencent Holdings, serta sejumlah nama besar lainnya.

Meski kinerjanya mencolok, manajer investasi China Europe Information Technology, Du Houliang, mengingatkan bahwa lonjakan 83,7% pada kuartal III bukan sesuatu yang “normal”. Ia menilai return ekstrem jangka pendek tidak berkelanjutan, dan mengaitkannya dengan kondisi industri dan pasar yang sedang sangat mendukung—AI berkembang cepat—serta posisi portofolio yang “tepat waktu” karena bertumpu pada riset rantai industri AI. Du mulai menjabat sebagai manajer investasi pada Februari, sehingga masa tugasnya belum genap satu tahun.

Secara umum, reksa dana berkinerja tertinggi memiliki pola yang relatif seragam: gaya growth berbasis teknologi, dengan konsentrasi kuat pada rantai industri AI computing power. Di dalamnya, trio yang kerap muncul adalah “Yi–Zhong–Tian”, yakni Xinyi Sheng, Zhongji Innolight, dan TFC Optical Communication—sering disebut sebagai pemimpin CPO (co-packaged optics).

Hingga 29 Desember, harga saham ketiganya melonjak 440,52%, 404,04%, dan 230,39% sejak awal tahun. Data Wind juga menunjukkan bahwa hingga akhir kuartal III, jumlah reksa dana yang memasukkan ketiganya dalam daftar 10 kepemilikan terbesar masing-masing mencapai 797, 787, dan 202 produk.

Seorang investor kepada Time Weekly bercerita bahwa pada Agustus, ia membeli produk reksa dana milik Yongying melalui rekomendasi manajer kekayaan di bank, dengan investasi RMB 200.000. Kini, keuntungan investasinya sudah melampaui 30%. Ia mengaku cukup terkejut, karena pada tahun-tahun sebelumnya sempat merugi dari reksa dana bertema internet dan minuman keras. Produk yang ia beli disebut memiliki eksposur ke beberapa sektor, termasuk AI computing power, logam non-besi, dan “new consumption”.

Selain reksa dana saham, campuran, dan indeks yang mencetak penggandaan, satu reksa dana komoditas juga tampil menonjol. Tahun ini, perak melesat kuat dan bahkan sempat mengungguli emas. SDIC UBS Silver Futures (LOF)—satu-satunya reksa dana komoditas di pasar yang melacak kontrak utama futures perak di Shanghai Futures Exchange—mencatat kenaikan 142,11% untuk kelas A hingga 29 Desember.

850+ reksa dana masih merugi—apakah teknologi tetap jadi tema utama 2026?

Di balik lonjakan besar itu, ada juga sisi yang kurang menggembirakan. Berdasarkan perhitungan Time Weekly, hingga 29 Desember, setelah mengecualikan reksa dana obligasi, masih ada lebih dari 850 reksa dana yang mencatat return negatif sepanjang tahun.

Di posisi terbawah terdapat Huafu Medical Innovation C, turun 25,61% sejak awal tahun. Produk ini berdiri pada Agustus dan saat ini belum mengungkapkan komposisi portofolionya. Mengacu pada prospektus, strategi sahamnya berfokus pada peluang bertema inovasi medis, termasuk perusahaan riset, produksi, dan penjualan obat inovatif, serta pengembang teknologi diagnosis dan terapi inovatif.

Jika melihat jajaran reksa dana dengan penurunan terbesar, kepemilikan intinya banyak terkonsentrasi pada emiten di sektor makanan-minuman, biomedis, dan properti. Pada 2025, sektor-sektor ini cenderung tertinggal akibat penyesuaian struktur makroekonomi, pelemahan siklus industri tertentu, serta lingkungan kebijakan yang kurang mendukung—yang akhirnya menekan kinerja reksa dana terkait.

Menurut banyak pelaku industri, A-share pada 2026 berpeluang melanjutkan pola “slow bull”, sehingga efek “lebih mudah menghasilkan” bisa berlanjut. Dalam konferensi strategi investasi tahunan China Europe Fund untuk 2026, Wang Pei—Ketua Komite Investasi Akun Terpisah Ekuitas sekaligus manajer investasi—menyampaikan bahwa berdasarkan indikator perusahaan tercatat, teknologi saat ini merupakan satu-satunya sektor dengan tingkat “prosperity” tertinggi. Ia menambahkan volatilitas pasar tahun depan bisa meningkat, tetapi peluang tetap tersedia.

Wang menilai tren AI sebagai penggerak utama sudah menjadi konsensus, dan ia akan mencermati jalur evolusinya. Dalam beberapa tahun terakhir, A-share banyak bergerak melalui kerangka value-return yang dipadukan dengan rotasi tema. Seiring lonjakan valuasi pada 2025, ia memperkirakan 2026 mungkin memasuki fase lanjutan dari “permainan valuasi”, di mana laba perusahaan berpotensi menjadi pendorong utama pergerakan harga saham.

Yang Delong juga menegaskan bahwa saham teknologi tetap layak menjadi tema investasi utama pada 2026, karena 2026 adalah tahun pembuka “Rencana Lima Tahun ke-15”, ketika dorongan pada inovasi teknologi dan industri strategis tetap menjadi arah besar. Namun, ia memperkirakan akan terjadi diferensiasi: pemimpin teknologi yang benar-benar mampu mendapatkan pesanan dan merealisasikan kinerja akan terus diburu dana dan berpotensi naik kuat, sementara saham yang hanya mengandalkan tema dan narasi bisa terkoreksi tajam—sehingga “efek sektor” mungkin tidak semerata 2025.

Bagi investor, kondisi pasar saat ini menuntut fokus yang lebih kuat pada diversifikasi aset. Laporan riset Debon Securities menyarankan menjadikan inovasi teknologi dan “new quality productive forces” sebagai inti jangka panjang, selaras dengan tren industri dan arah kebijakan, agar portofolio bisa mengejar return ekstra melalui aset growth berprospek tinggi.

Di saat yang sama, aset berdividen tinggi dan berarus kas kuat disarankan sebagai “jangkar” portofolio, agar mampu meredam volatilitas ketika pasar mengalami fase koreksi.