Bahkan Analis Paling Optimistis di Wall Street Mulai Takut

4 November — Saham-saham Amerika terus melesat selama enam bulan terakhir. Keyakinan investor tampak tak tergoyahkan. Namun, justru inilah yang membuat salah satu analis paling optimistis di Wall Street merasa khawatir: “Pasar terlalu euforia.”

Pendiri Yardeni Research, Ed Yardeni, memperingatkan bahwa sentimen bullish yang berlebihan dan indikator teknikal yang mulai melemah bisa menyebabkan penurunan 5% pada indeks S&P 500 sebelum akhir Desember.

Sejak April, S&P 500 telah melonjak 37%, salah satu reli terbesar sejak tahun 1950. Investor bahkan mengabaikan nada hati-hati Ketua The Fed Jerome Powell terkait penurunan suku bunga. Yardeni menekankan, “Satu kejutan saja bisa mengguncang pasar.”

Data Investors Intelligence menunjukkan rasio optimistis-pesimistis kini mencapai 4,27, melewati ambang batas 4,0 yang menandakan pasar terlalu optimis. Survei mingguan AAII terhadap investor ritel juga menunjukkan lonjakan kepercayaan diri yang serupa.

Dari Super Bull Menjadi Suara Hati-Hati

Yardeni, yang sebelumnya memperkirakan S&P 500 bisa mencapai 7.000 pada akhir 2025, kini mulai ragu. Indeks ini saat ini diperdagangkan 13% di atas rata-rata 200 harinya, yang biasanya menandakan pasar terlalu panas.

Nasdaq 100 pun melampaui rata-rata 200 harinya hingga 17%, jarak terlebar sejak Juli 2024. Yardeni memperingatkan bahwa kondisi ekstrem seperti ini jarang bertahan lama.

Namun tidak semua analis sepandangan. Tom Lee dari Fundstrat Global Advisors tetap optimis, mengatakan bahwa “pasar bisa tetap euforia selama beberapa bulan sebelum koreksi besar terjadi.” Secara historis, ketika S&P 500 naik lebih dari 10% dalam sepuluh bulan pertama tahun ini, biasanya masih naik 4,2% lagi pada November–Desember.

Mungkin pesta pasar masih belum selesai.